Recientemente me di cuenta de algo bastante interesante: en lugar de simplemente comprar Bitcoin, muchos inversores veteranos están cambiando su atención a MicroStrategy (MSTR). Entonces, ¿qué es MSTR y por qué resulta tan atractivo?

Adam Back de Blockstream acaba de publicar en X, señalando que las acciones de MSTR se están negociando con un descuento bastante grande en comparación con el volumen de Bitcoin que la compañía posee. Esto crea una oportunidad interesante para aquellos que desean tener exposición a Bitcoin pero a través de un canal diferente.

¿Pero qué es MicroStrategy? Es una empresa de software dirigida por Michael Saylor, alguien a quien podrías llamar un "maximalista de Bitcoin" firme. La compañía actualmente posee aproximadamente 189,150 BTC, equivalentes a más de 8 mil millones de dólares. Con el precio actual de Bitcoin en 77,32 mil dólares, esto representa una tenencia enorme.

Back estima que si solo se considera el valor operativo del software de MicroStrategy, que ronda los 2 mil millones de dólares, la valoración razonable de las acciones de MSTR debería estar entre 625 y 685 dólares. Sin embargo, las acciones han experimentado fuertes fluctuaciones, alcanzando picos altos y luego cayendo significativamente.

¿Pero qué es realmente MSTR? Es una forma indirecta de invertir en Bitcoin, pero a través de una empresa con operaciones comerciales reales. Esto difiere de comprar BTC directamente o a través de fondos ETF. Cuando se aprueba un ETF de Bitcoin spot en EE. UU., esto ejerce cierta presión sobre estas acciones, ya que anteriormente MSTR se había utilizado como un "proxy ETF" para Bitcoin.

Los analistas señalan que incluso si Bitcoin sube a 200,000 USD, MSTR aún podría rendir peor que Bitcoin directo o los nuevos productos ETF. Por supuesto, la compañía también tiene una deuda de 2 mil millones de dólares que hay que considerar, aunque Back señala que es una deuda antigua.

En general, ¿qué es MSTR si no una forma de participar en la historia de Bitcoin a través de una empresa real? Es una opción a considerar, pero es importante entender los factores de riesgo y las oportunidades involucradas antes de tomar una decisión.