He estado siguiendo la opinión de Michael van de Poppe sobre algo bastante interesante que está sucediendo con Ethereum en este momento. En los últimos 18 meses, el precio de ETH ha bajado alrededor del 30%, pero el volumen de transacciones con stablecoins en la red ha aumentado un 200%. Esa es una divergencia salvaje.

Esto es lo que llamó mi atención: Van de Poppe está calificando esto como una señal alcista. ¿La razón? Él ha visto este patrón antes. En 2019, la actividad en la red explotó primero, luego siguió el precio. El mercado no siempre reacciona inmediatamente a lo que realmente está sucediendo en la cadena.

Según Van de Poppe, generalmente hay un retraso. Los fundamentos cambian, pero el precio tarda en ponerse al día. Con Ethereum específicamente, en 2019 el precio se mantuvo estable por un tiempo a pesar del aumento en la actividad con stablecoins, luego ¡boom! — empezó el crecimiento. Él piensa que podríamos estar viendo la misma configuración otra vez.

Michael van de Poppe señaló otros ejemplos históricos que respaldan esto. Junio de 2022 después del colapso de Luna, marzo de 2020 durante COVID, diciembre de 2018 en el mercado bajista—en todos esos casos, el mercado finalmente ofreció oportunidades de compra después de este tipo de desconexión entre la actividad en la cadena y el precio.

Así que la tesis de Van de Poppe es básicamente: no ignores lo que está sucediendo en la red solo porque el precio aún no se ha movido. Cuando los flujos de stablecoins aumentan así mientras el precio se mantiene rezagado, históricamente eso ha sido una señal que vale la pena tener en cuenta. Si se desarrolla de la misma manera en este ciclo, todavía está por verse, pero el patrón vale la pena vigilar.