¡Explosión! ¡El propio Musk escribió: El mayor riesgo de SpaceX es él mismo! La apuesta mortal detrás de la IPO de 1.25 billones

Dime algo, Wall Street ha filtrado recientemente un folleto de oferta pública inicial de 330 páginas, SpaceX, valorada en 1.25 billones de dólares, está a punto de salir a bolsa.

Pero adivina qué? En la apertura del documento, colocan a su CEO Elon Musk como el “factor de riesgo más grande”.

El folleto dice claramente: la compañía “depende en gran medida” de Musk, su liderazgo y experiencia técnica son la ventaja competitiva de la empresa. Pero en la siguiente línea, cambian de tono: Musk también dirige Tesla, Neuralink, The Boring Company, y fue asesor senior del presidente de Estados Unidos. Si se distrae, los negocios de SpaceX sufrirán “un impacto negativo significativo”.

Lo más importante es que el folleto admite que Musk puede participar “sin restricciones” en negocios que compitan directamente con SpaceX. En palabras sencillas: esta persona es tanto escudo como daga.

En cuanto a las transacciones relacionadas, todo es dinero en efectivo. SpaceX compró la Cybertruck de Tesla por 131 millones de dólares, una cantidad mayor a los 1,279 vehículos revelados anteriormente por Bloomberg. También gastó 697 millones de dólares en baterías de almacenamiento Megapack de Tesla, para estabilizar el suministro eléctrico del centro de datos en Memphis, Tennessee. Tesla, a su vez, posee aproximadamente 19 millones de acciones clase A de SpaceX, menos del 1%. Las transacciones con The Boring Company no son muchas: la compañía de túneles alquiló oficinas a SpaceX por 1.2 millones de dólares, y SpaceX encargó a la otra empresa excavar túneles en Texas por 1 millón de dólares.

La mayor inversión es la fusión con xAI. En el folleto, “xAI” aparece 356 veces, “Grok” 243 veces, “X” 267 veces. Para 2025, SpaceX destinará aproximadamente el 60% de su gasto de capital — unos 20 mil millones de dólares — a xAI. Sin embargo, xAI aún está en pérdidas, con un crecimiento de ingresos del solo 22%. El propio folleto reconoce que las empresas de Musk compiten por recursos escasos como chips de IA y memoria, lo que puede generar sinergias o competencia interna.

El riesgo legal ya está emergiendo. En 2024, los accionistas de Tesla presentaron una demanda colectiva acusando a Musk de transferir intencionadamente talento y recursos de Tesla a xAI, y el caso aún está en proceso. Además, el folleto añade: Musk y sus empresas relacionadas están en el centro de atención mediática, y cada palabra que dice, cada decisión que toma — incluso si no está relacionada con SpaceX — puede afectar directamente el precio de las acciones y las relaciones con los clientes.

La última línea es bastante concreta: apostar por SpaceX, en esencia, es apostar por Musk. Este es tanto el aspecto más atractivo de la inversión como el riesgo más difícil de calcular.