He notado que muchas personas confunden la mecánica del funding en futuros. En realidad, no es tan difícil como parece a primera vista.

La idea principal es sencilla: la tasa de financiamiento es básicamente un porcentaje que se transfiere periódicamente entre los traders. Si tienes una posición larga y la tasa es positiva, tú pagas. Si tienes una corta, recibes. Y viceversa cuando la tasa está en negativo. El cálculo se realiza tres veces al día, cada 8 horas.

Aquí es donde muchos no consideran: el apalancamiento multiplica todo. Si abres una posición de 100 dólares con 100x de apalancamiento, eso equivale a 10,000 dólares para el cálculo del funding. Es decir, si la tasa de financiamiento es de -0,1%, obtendrás 10 dólares. Y si es positiva, perderás esa misma cantidad.

¿Para qué sirve en realidad este funding? La cuestión es que en los contratos perpetuos, el precio del futuro puede desviarse mucho del precio spot. La tasa de financiamiento funciona como un ancla que tira el precio del contrato de vuelta al precio real del spot. Cuanto mayor sea la divergencia, mayor será el funding.

La diferencia en los precios surge simplemente por un desequilibrio entre oferta y demanda. Cuando todos abren largos con apalancamiento y compran contratos, el precio del futuro sube por encima del spot. En consecuencia, la tasa de financiamiento salta hacia arriba, porque a los largos les resulta caro mantener sus posiciones.

Este es un punto muy importante: cuando el funding es muy positivo y el precio sube, suele ser una señal de sobrecompra. Todos los traders están en largos, todos esperan una subida. Pero esto no puede durar indefinidamente: cuando uno gana, otro pierde. El mercado es un juego de suma cero. Los creadores de mercado no moverán el precio hacia arriba si hay tanta gente en largos. Normalmente, sigue una corrección.

De manera similar, con funding negativo. El precio cae, todos abren cortos, y la tasa de financiamiento se vuelve negativa. Es un sentimiento bajista. Pero, de nuevo, esto suele predecir un giro. Cuando hay demasiados cortos, aumenta la probabilidad de un rebote.

Un punto importante: la tasa de financiamiento no es una señal para entrar en una operación. Es una herramienta para analizar el sentimiento del mercado. Úsala como complemento a tu estrategia, pero no como base para comerciar. Es simplemente uno de los indicadores que muestra hacia dónde miran la mayoría de los traders y dónde puede haber un exceso de posiciones.