Acabo de sumergirme en un análisis a largo plazo del oro y, honestamente, la configuración macro para el precio del oro en 2030 parece bastante convincente. Permíteme desglosar lo que ha llamado mi atención.

Así que aquí está la cosa – el oro ha estado estableciendo nuevos máximos históricos en prácticamente todas las principales monedas desde principios de 2024. Eso no fue solo un fenómeno del USD. Este tipo de ruptura sincronizada en varias monedas es en realidad una señal bastante fuerte de que estamos en un mercado alcista real, no solo en ruido.

Mirando el gráfico de 50 años, el oro completó esta formación masiva de copa y asa entre 2013 y 2023. Cuando las consolidaciones duran tanto, las rupturas tienden a ser poderosas. Esa es la historia técnica. Pero, ¿qué lo impulsa fundamentalmente?

La base monetaria M2 y el IPC han estado subiendo de manera constante, y históricamente el oro tiende a moverse justo junto con las expectativas de inflación. La correlación es bastante estrecha. Por eso creo que estamos viendo una tendencia alcista medida pero persistente en lugar de un pico explosivo. La tesis es un mercado alcista suave ahora, con una aceleración más adelante en esta década.

Las instituciones están en todas partes con sus objetivos para 2025 – Bloomberg tenía un rango amplio, Goldman Sachs pronosticó $2,700, UBS similar. Pero la mayoría convergió en torno a los $2,700-$2,800. El equipo de InvestingHaven era más optimista en $3,100, y su historial en llamadas sobre el oro ha sido sólido durante años.

Aquí es donde se vuelve interesante para el oro en 2030 – si miras los indicadores líderes, el euro es constructivo, los bonos del Tesoro tienen una configuración alcista a largo plazo, y la posición en COMEX sugiere que los comerciales están estirados, lo que en realidad limita la bajista. Todo esto apunta a precios más altos, solo que no necesariamente un movimiento vertical.

Su llamada máxima para 2030 ronda los $5,000. Ese tipo de nivel requeriría expectativas de inflación sostenidas y una continuación de la política monetaria acomodaticia. ¿Está garantizado? No. Pero los patrones en los gráficos y la configuración macro hacen que sea razonable mantenerlo en vigilancia.

La historia de la plata es aún más salvaje – esa relación oro-plata de 50 años sugiere que la plata podría volverse agresiva más adelante en este ciclo. Así que, si piensas en varios años, diversificar entre ambos tiene sentido.

En resumen: el oro no ha terminado. La configuración para precios más altos en los próximos años parece sólida, basada en lo que están haciendo las expectativas de inflación y los bancos centrales. Si alcanzamos ese objetivo de $5,000 para 2030 depende de cómo evolucione el panorama macro, pero la tendencia direccional es claramente al alza. Vale la pena mantenerlo en radar si piensas a largo plazo.