Últimamente he estado pensando en un problema económico, mucha gente en realidad no entiende muy bien qué es el M2, pero tiene un impacto bastante grande en nuestras decisiones de inversión.

En pocas palabras, ¿qué es el M2? Es un indicador que mide la cantidad total de dinero en circulación en la economía. No solo incluye el efectivo en tu bolsillo y el dinero en cuentas de cheques, sino también las cuentas de ahorro, depósitos a plazo, fondos del mercado monetario, estos activos que son relativamente fáciles de convertir en efectivo. Los economistas y los tomadores de decisiones observan qué es el M2 y cómo cambia para juzgar si la economía está saludable o no.

Puedes entenderlo así: si hay más dinero en el mercado, las personas y las empresas estarán más dispuestas a gastar e invertir. Por el contrario, si hay menos dinero, todos se retraen, y la economía naturalmente se desacelera. Por eso, los bancos centrales están tan atentos a cómo cambian el M2.

El banco central influye en el M2 ajustando las tasas de interés y modificando las reservas bancarias. Los gastos del gobierno, los préstamos bancarios y el comportamiento de los consumidores también afectan el tamaño del M2. Por ejemplo, si el gobierno emite cheques de estímulo, el M2 subirá; si el banco central aumenta las tasas de interés, los préstamos se vuelven más caros, y el crecimiento del M2 se desacelera.

Aquí hay un fenómeno bastante interesante: la relación entre el M2 y la inflación. Cuando el M2 crece demasiado rápido, la gente tiene más dinero, y el ritmo de consumo supera la capacidad de producción de bienes, lo que hace que los precios suban. Por eso, el banco central aumenta las tasas para enfriar la economía. Por otro lado, si el M2 se contrae, la inflación se alivia, pero también puede significar que la economía se está desacelerando.

Para los inversores, entender qué es el M2 es muy importante. Cuando el M2 aumenta y las tasas de interés son bajas, las criptomonedas, las acciones y otros activos de riesgo suelen atraer más fondos, y sus precios suben. Pero si el M2 empieza a contraerse y los préstamos se vuelven más caros, los inversores retirarán fondos de activos de alto riesgo y se moverán hacia opciones más seguras como los bonos. El mercado de bonos también fluctúa con los cambios en las tasas de interés, que generalmente van en dirección opuesta al M2.

Un ejemplo clásico durante la COVID-19: el gobierno emitió cheques de estímulo, aumentó las ayudas por desempleo, y la Reserva Federal redujo significativamente las tasas de interés. Como resultado, en principios de 2021, el M2 creció casi un 27% respecto al año anterior, alcanzando un récord histórico. Pero en 2022, la Fed empezó a subir agresivamente las tasas para combatir la inflación, y la tasa de crecimiento del M2 se desaceleró, llegando incluso a tener un crecimiento negativo a finales de año. Este cambio de tendencia indica que la economía se está enfriando y que la inflación también empieza a disminuir.

Por eso, entender qué es el M2 y cómo cambia nos ayuda mucho a juzgar la dirección del mercado. Si el M2 crece rápidamente, puede ser una señal de que la inflación está por llegar, y los precios de los activos podrían subir, aunque también se acumulan riesgos. Si el M2 se contrae, hay que estar atentos a los riesgos de desaceleración económica. Los responsables de la política usan el M2 para tomar decisiones, y como inversores, también deberíamos prestar atención a este indicador, ya que nos ayuda a entender mejor hacia dónde puede dirigirse el mercado.