Últimamente, muchos principiantes me preguntan cómo detectar si una acción tiene manos fuertes operando en ella. En realidad, la forma más sencilla es observar la tasa de rotación. La verdad, muchas personas que han estado invirtiendo en acciones durante años todavía tienen una comprensión sesgada de la tasa de rotación, así que hoy compartiré mis experiencias con todos.

Primero, lo más básico: ¿qué es la tasa de rotación? En pocas palabras, es la frecuencia de compra y venta de una acción, lo que refleja qué tan activa es esa acción. Piensa, ¿puede una acción que no se negocia nunca tener la misma naturaleza que otra que se compra y vende todos los días? ¡Por supuesto que no!

He notado que muchas personas juzgan si una acción está barata o cara solo mirando el precio actual, pensando que 7 yuanes es seguro que es más barato que 70 yuanes. Esa idea es demasiado simplista. Lo que realmente hay que mirar son cosas como el ratio P/E, las ganancias netas, el número de accionistas, entre otros. Por ejemplo, una acción de 70 yuanes con un ratio P/E de solo 10 veces, y otra de 7 yuanes con un P/E negativo, entonces la de 70 yuanes es la verdadera ganga. Esa es la forma correcta de entender la importancia de la rotación en las acciones.

El nivel de la tasa de rotación puede indicar muchos problemas. Una rotación del 1%-3% indica que esa acción no tiene mucha popularidad, los institucionales no la consideran, y los fondos de inversión tampoco la prefieren. Generalmente, son acciones de gran capitalización o con temas que no son lo suficientemente atractivos. Cuando la rotación está entre 3%-5%, empieza a haber intentos de acumulación, pero todavía no es muy activa. Entre 5%-7%, ya es interesante: las partes alcistas y bajistas comienzan a tener desacuerdos, y el precio sube lentamente, probablemente porque las manos fuertes están acumulando silenciosamente.

Al llegar a 7%-10%, las compras de las manos fuertes se vuelven más agresivas. Si el precio cae, puede ser que las manos fuertes estén manipulando para limpiar las ventas, pero aún con movimientos suaves. Entre 10%-15%, las manos fuertes quieren controlar el mercado, aumentando la acumulación, y cuando hayan terminado, probablemente impulsarán el precio. Entre 15%-20%, la negociación se vuelve más activa y la volatilidad aumenta. Si en niveles bajos hay volumen, eso puede ser una señal de inicio, hay que prestarle atención.

De 20%-30%, hay que tener cuidado. En niveles bajos, las manos fuertes podrían estar acumulando agresivamente para atraer a los inversores minoristas. Pero si en niveles altos hay volumen en caída, hay que alertarse, porque puede ser que las manos fuertes estén deshaciendo posiciones. Los grandes operadores ahora son inteligentes y no venden en una sola operación grande, sino que dividen las órdenes en pequeñas, para reducir costos y evitar que los minoristas los sigan vendiendo.

Una rotación del 30%-40% es muy alta, solo las acciones con temas muy atractivos o en tendencia suelen tener esa rotación. Las manos fuertes suelen acumular en silencio, porque si dejan demasiadas huellas, el precio puede subir demasiado y afectar su costo de entrada. En estos casos, puede ser que estén deshaciendo posiciones y vendiendo a los compradores.

De 40%-50%, la atención debe ser máxima, ya que el precio puede experimentar grandes fluctuaciones. La gente común no puede sostener esas acciones, y el riesgo es muy alto. Personalmente, no me involucro fácilmente. De 50%-60%, la locura aumenta aún más, quizás por una noticia que genera una gran discrepancia. De 60%-70%, los compradores y vendedores ya se miran con desprecio. Si esto sucede en el fondo del mercado, puede ser una noticia muy positiva; si en la cima, puede ser lo que mencioné antes.

De 70%-80%, la acción se sale de la lógica normal, con una incertidumbre enorme. Si baja, recomiendo no comprar en esa caída, porque puede haber noticias negativas que no conocemos, y la caída suele ser muy persistente. De 80%-100%, casi todos los papeles están en manos diferentes, y el sentimiento es extremo. Este tipo de acciones solo se deben observar desde lejos; es mejor esperar a que se calmen un poco antes de entrar.

En resumen, mi principio de inversión es: en niveles bajos, con volumen en alza, vale la pena prestar atención; en niveles altos, con volumen en caída, no entro; y nunca compro en caídas continuas. Cuando me gusta una acción, espero a que se estabilice para entrar desde la derecha. Hay que ser prudente y no ir en contra de la tendencia, eso es respeto por el mercado.

¿Cómo identificar a las manos fuertes a través de la tasa de rotación? Primero, hay acciones con rotación muy baja, pero cuyo precio sigue subiendo, lo que indica que hay manos fuertes a medio y largo plazo operando. Estas acciones tienen una continuidad muy fuerte y un riesgo menor. Segundo, si una acción está en una tendencia bajista y la rotación es muy baja, significa que ya no hay mucho interés en comprar o vender. Especialmente si antes hubo manos fuertes acumulando, y tras una limpieza, la situación se mantiene así, hay que estar atentos, porque el precio ya está en la zona baja.

¿Se puede decir que cuanto mayor sea la rotación, más subirá el precio? La respuesta es no. Es correcto decirlo cuando el precio todavía está en fase de ascenso, pero cuando el precio ha subido mucho y se ha alejado del costo de las manos fuertes, una alta rotación puede ser señal de desinversión. La expresión "volumen astronómico, precio astronómico" refleja esto.

En la práctica, una rotación por debajo del 3% es bastante común y generalmente indica que no hay fondos grandes operando. Entre 3%-7%, la acción entra en un estado relativamente activo y merece atención. Entre 7%-10%, en acciones fuertes, es frecuente ver esa rotación diaria, indicando una tendencia muy activa. Entre 10%-15%, si no está en máximos históricos o en una fase de pico, puede ser señal de que las manos fuertes están moviendo grandes cantidades. Más del 15%, si se mantiene cerca de zonas de alta liquidez en el día, puede indicar un potencial de subida muy fuerte, características de grandes operadores.

También hay que vigilar las acciones que mantienen una rotación constante y en aumento, con precios en alza y volumen en crecimiento. Esto indica que las manos fuertes están profundamente involucradas. La subida del precio genera presión de venta por parte de ganancias y de quienes buscan salir, pero si la rotación es activa, esa presión se limpia más fácilmente, y el costo promedio de los accionistas aumenta, reduciendo la presión de venta en el camino hacia arriba.

Otra situación común es que, tras una gran subida, la rotación disminuye y el precio fluctúa con el mercado, lo que suele ocurrir en acciones de crecimiento, indicando que muchas posiciones ya están bloqueadas y que las manos fuertes están operando a largo plazo. Con el tiempo, el precio puede volver a subir.

El primer día de cotización de una acción nueva suele tener una rotación muy alta, lo cual es normal, porque la suscripción se realiza con efectivo y las acciones están dispersas. Una rotación muy alta en ese día indica que hay una fuerte captación de fondos.

Si en varios días consecutivos la rotación se mantiene alta y el precio sube mucho más que el mercado, puede haber varias razones: manos fuertes acumulando, fondos de corto plazo especulando, o grandes inversores deshaciendo posiciones. Es necesario analizar otros factores para determinar qué está ocurriendo.

Antes de que una acción alcance el límite de subida, una rotación baja suele ser mejor. En mercados bajistas o en consolidación, lo ideal es que la rotación sea menor al 2% en acciones normales y menor al 1% en acciones en suspensión. En cualquier caso, no debe superar el 5%. Esto ayuda a limitar las compras y ventas en ese día, dejando más espacio para la subida del día siguiente, ya que con menos ganancias y presión de venta, hay más margen para avanzar.

En general, una rotación más alta indica mayor actividad y mayor interés de compra, por lo tanto, es una acción popular. Por el contrario, una rotación baja indica menor interés, siendo acciones menos seguidas. La rotación alta suele tener buena liquidez y facilitar entradas y salidas, pero también suele ser objeto de especulación a corto plazo, con mayores fluctuaciones y riesgos.

Combinar la rotación con la tendencia del precio permite hacer predicciones sobre su movimiento futuro. Si la rotación sube repentinamente y el volumen aumenta, puede significar que hay inversores comprando en masa, y el precio puede subir. Pero si después de una subida prolongada la rotación vuelve a subir rápidamente, puede ser que los beneficios estén tomando ganancias, y el precio podría caer.