Últimamente he estado revisando el tema de LST y el staking reutilizado, la ganancia en realidad solo tiene dos partes: una es ese “interés normal” en el staking subyacente, y la otra es vender esa misma sensación de seguridad una y otra vez, alguien te paga para compartir esa seguridad. Suena bastante bien, pero cuando veo las tasas de financiamiento y los indicadores de sentimiento como las posiciones abiertas, y se vuelven calientes, me da escalofríos… Cuanto más tranquilo, más peligroso.

El riesgo también es bastante directo: lo que tienes es “el certificado del certificado”, cualquier problema en una parte puede desencadenar una reacción en cadena, contratos inteligentes, reglas de penalización y confiscación, pánicos de liquidez, incluso cambios en los parámetros por parte del proyecto. La controversia reciente sobre si la “ganancia acumulada es como una matrioska” la entiendo bastante bien, cuando está en auge todos la ven como innovación, y cuando se enfría empiezan a hacer cuentas.

Lo que necesito que me recuerden es: no tomes las “ganancias adicionales” como algo que se obtiene gratis, en realidad, cuando pase algo, no siempre podrás escapar, y la capa que parece más segura puede ser la que te atrape por más tiempo. Por ahora, yo solo añado un poco en cantidades pequeñas, dispersas, y solo cuando los datos muestran que el interés se enfría. Así quedamos.