Acabo de volver a analizar la cuestión de los ETF de plata versus oro, y en realidad hay una división bastante interesante en cómo funcionan estos dos que la mayoría de la gente pasa por alto.

Así que tienes SIL por un lado—que es el ETF de mineros de plata de Global X. Es básicamente una cesta de empresas mineras. Tus principales posiciones son Wheaton Precious Metals, Pan American Silver y Coeur Mining, que representan más del 40% del fondo. Lo que pasa con SIL es que no estás apostando directamente al precio de la plata—estás apostando a si estas empresas rinden bien. Eso significa que las noticias específicas de la empresa, problemas operativos, todo ese ruido del mercado de acciones afecta tus retornos. SIL ha superado significativamente en rendimiento en el último año y en los últimos tres años, pero también es más volátil.

Luego está IAU, el iShares Gold Trust. Este es diferente—literalmente tiene oro físico en una bóveda. Obtienes exposición directa al precio del oro en sí, no a las acciones mineras. Ha existido durante 21 años y tiene más de 80 mil millones en activos, por lo que es increíblemente líquido. La desventaja es que, históricamente, ofrece retornos más bajos, pero también una volatilidad mucho menor.

Mirando las métricas: la tasa de gastos de SIL es del 0,65% mientras que IAU se sitúa en solo 0,25%. Eso puede parecer pequeño, pero se acumula. SIL también tiene un beta más alto (0,96 frente a 0,73 de IAU), lo que significa que fluctúa más. En cinco años, IAU en realidad entregó mejores retornos totales a pesar de un rendimiento anual más bajo—esa es la diferencia en volatilidad y caída que se refleja.

La verdadera pregunta es qué estás tratando de hacer realmente. Si quieres exposición pura a metales preciosos con mínimo esfuerzo, IAU es tu opción—es la apuesta de refugio seguro en el oro en sí. Si crees que las empresas mineras de plata van a superar y puedes manejar las oscilaciones, SIL te da esa exposición en acciones. Pero estás asumiendo más riesgo y pagando tarifas más altas por ello.

Vale la pena pensar en dónde encajan cada uno en tu cartera, dependiendo de tu tolerancia al riesgo y horizonte temporal.