Acabo de ver los resultados del cuarto trimestre de Mosaic y sí, fallaron en ambos frentes. Perdieron 1.64 dólares por acción cuando todos esperaban ganancias ajustadas de alrededor de 48 centavos. Las ventas fueron de 2.97 mil millones de dólares frente a la estimación de 3.2 mil millones, por lo que hubo volúmenes débiles en todos los ámbitos.

El lado de la potasa en realidad estuvo bien con precios hasta 264 dólares/tonelada desde 199 dólares el año pasado, pero los márgenes de fosfato se desplomaron: el margen bruto cayó a 17 dólares/tonelada desde 85. La cantidad de volumen también fue más suave, especialmente en el segmento de Fertilizantes, donde solo movieron 2.1 millones de toneladas en lugar de las 3.2 millones esperadas.

Mirando hacia adelante, están proyectando volúmenes de potasa en el primer trimestre de 2-2.2 millones de toneladas con precios de MOP esperados de 255-275 dólares/tonelada. Para todo el año 2026, apuntan a alrededor de 9 millones de toneladas de potasa y más de 7 millones de toneladas de fosfato. La acción solo ha subido un 10% en el último año, mientras que la industria de fertilizantes ganó casi un 20%, por lo que hay algo de recuperación que hacer si estos volúmenes se estabilizan.