Acabo de mirar el espacio de semiconductores y hay algo bastante obvio que está sucediendo en este momento y a lo que la mayoría de las personas probablemente deberían estar prestando atención.

La construcción de infraestructura de IA se está volviendo absolutamente masiva. Estamos hablando de cinco grandes empresas que gastarán 700 mil millones de dólares en centros de datos de IA solo este año. Esa no es una cifra pequeña. Y si crees en algunos de los pronosticadores más grandes, ese gasto podría alcanzar los 1.4 billones de dólares para 2030. Cuando ves números así, empiezas a preguntarte dónde fluye realmente el dinero.

Pero aquí está la cosa: no se trata solo de las empresas que construyen los centros de datos. Los verdaderos ganadores son los que fabrican los chips y componentes que alimentan todo esto. He estado investigando cuatro acciones de semiconductores que parecen apuestas bastante directas en esta tendencia, y honestamente, son posiciones de las que no hay que dudar si crees que la infraestructura de IA llegó para quedarse.

Primero está Nvidia. Quiero decir, esto ya casi es demasiado obvio a estas alturas. Tienen aproximadamente el 90% del mercado de GPU, los chips que realmente ejecutan cargas de trabajo de IA. Son el jugador dominante aquí, y cuando el gasto está creciendo tan rápido, van a captar la mayor parte de la subida. Lo interesante es su plataforma de software CUDA. La mayor parte del código fundamental de IA que existe ha sido escrito en CUDA, lo que les da un serio foso, especialmente en el lado del entrenamiento. Eso no va a desaparecer pronto.

Pero aquí es donde se pone interesante: Broadcom está empezando a desafiar ese dominio de manera significativa. Están ayudando a las empresas a construir chips de IA personalizados, estos ASICs que están diseñados para tareas específicas. Carecen de la flexibilidad de las GPU, claro, pero son mucho más eficientes y rentables. Broadcom ayudó a Alphabet a desarrollar sus TPUs, y ahora están viendo que los hyperscalers cada vez más acuden a ellos para construir silicio personalizado. A medida que los ASICs comienzan a ganar más cuota de mercado, Broadcom podría ver un crecimiento explosivo. Su negocio de redes también está funcionando a toda máquina en este momento.

Ahora, Micron está sentado sobre algo que no recibe suficiente atención: memoria de alto ancho de banda, o HBM. Para que estos chips de IA realmente funcionen a niveles máximos, necesitan estar emparejados con HBM, que es básicamente DRAM especializado. Aquí está el problema de suministro: HBM requiere tres veces la capacidad de oblea de la DRAM regular. Entonces, mientras la demanda de HBM está explotando, también hay una escasez más amplia de DRAM ocurriendo al mismo tiempo. Micron es uno de solo tres grandes fabricantes de DRAM en todo el mundo, y están viendo un crecimiento en ingresos y expansión de márgenes que es bastante loco. El desequilibrio entre oferta y demanda debería beneficiarlos durante años. Esta es una apuesta sin duda alguna en el ángulo de la escasez de suministro.

Luego está TSMC, Taiwan Semiconductor Manufacturing. Estos básicamente tienen un monopolio en la fabricación de chips lógicos avanzados. Ya sea GPU o ASIC, TSMC los fabrica. La parte hermosa es que no importa qué tecnología gane, ellos ganan de cualquier manera. Además, su posición en el mercado les ha dado un poder de fijación de precios serio. Hay informes de que ya han informado a los clientes sobre aumentos de precios que vendrán en los próximos cuatro años. Más volumen, precios más altos, más capacidad en línea: esa es una fórmula bastante sencilla para un crecimiento continuo en este ciclo.

Lo que encuentro convincente de estos cuatro es cómo están posicionados de manera diferente, pero todos se benefician de la misma mega-tendencia. Nvidia captura el dominio de las GPU, Broadcom gana a medida que escalan los ASICs, Micron se beneficia de la escasez de memoria, y TSMC gana en fabricación. Es como diferentes ángulos de la misma operación.

La ola de gasto en infraestructura de IA es real, y honestamente, mirar la exposición a semiconductores en este momento parece una apuesta sin duda para cualquiera que piense que esta tendencia continúa. Estas cuatro empresas tienen una visión bastante clara de esa demanda, y sus posiciones competitivas parecen sólidas. Vale la pena mantenerlas en tu lista de vigilancia si estás construyendo exposición a este espacio.