No soy muy bueno explicando esas teorías de opciones académicas, pero si hay que decirlo claramente: el valor temporal en la mayoría de las veces se come las emociones y la paciencia del comprador. Tú compras una opción de compra/venta, si la dirección es correcta también tienes que “ser lo suficientemente rápido”, de lo contrario, cada día al despertar parece que te están sangrando en silencio, cuanto más se prolonga, más ansioso te vuelves, y al final o cortas o aguantas hasta que llega a cero.

El vendedor, en cambio, gana el dinero de lo que “no ocurrió”, parece que va bien, pero en realidad está tomando el riesgo de cola como renta, normalmente recoge monedas, y en un extremo extremo puede ser llevado directamente. Cuando vigilo las zonas calientes de liquidación, cada vez más siento que los vendedores parecen bailar en el borde del peligro — confían en el tiempo para mantenerse en pie, pero deben sobrevivir a esa aguja.

Últimamente no falta quien critique que las herramientas de datos en la cadena y los sistemas de etiquetado están atrasados… también tengo esa sensación, cuando realmente hay volatilidad, las etiquetas todavía se actualizan lentamente, y la gente ya ha sido notificada de la liquidación. De todos modos, ahora prefiero mirar menos las etiquetas de “dinero inteligente”, y centrarme más en cosas más directas como la correlación de los colaterales y las tasas de financiamiento, para sobrevivir primero y luego ya veremos.