He estado observando el sector de perforación de petróleo y gas últimamente y hay una configuración interesante en 2026. La industria en general está siendo aplastada por los analistas - las estimaciones de ganancias bajaron un 74% para el próximo año - pero eso en realidad ha creado algunas oportunidades si sabes dónde buscar.

Esto es lo que realmente está sucediendo: tenemos sobreoferta de crudo manteniendo los precios bajos, los operadores están siendo disciplinados con el gasto, pero la demanda de gas natural en realidad está ganando impulso. Las exportaciones de GNL se están expandiendo, el consumo de energía impulsado por IA está aumentando, los países se están tomando en serio la seguridad energética. Eso está creando necesidades de inversión en la parte upstream de manera constante incluso cuando el petróleo está débil.

Lo que pasa con las acciones de perforación es que son muy intensivas en capital y volátiles, especialmente los nombres offshore. Una explosión en una plataforma o un accidente importante puede sacudir todo el sector, pero esa también es la razón por la que los contratos con grandes como ExxonMobil son tan valiosos. Proporcionan estabilidad.

Mirando tres nombres que vale la pena seguir: Noble Corporation tiene 41 plataformas con contratos sólidos en Guyana asegurados hasta 2028. La capitalización de mercado ronda los 7.300 millones de dólares, y las estimaciones de consenso muestran un crecimiento de ganancias del 73% en camino. La acción ya ha subido un 97% en un año. Nabors es más diversificada, operando en más de 20 países con tecnología avanzada de automatización. Se espera que sus ganancias en 2026 crezcan un 48,6%, un 106% año tras año. Luego está Transocean, con experiencia en aguas ultra profundas y una proyección de crecimiento de ganancias del 400% para 2026.

En cuanto a valoración, la industria cotiza a 13,7 veces EV/EBITDA, lo cual es razonable en comparación con el S&P 500 en 17,9 veces. La industria está en el 35% inferior de las clasificaciones de Zacks, lo que generalmente indica oportunidad para los jugadores contrarian.

La historia de expansión internacional es real: Oriente Medio y América Latina muestran resiliencia con contratos plurianuales que ofrecen mejor visibilidad. Eso ayuda a compensar los vaivenes cíclicos en la fracturación en Norteamérica. Si puedes soportar la volatilidad, hay un caso para seguir estas acciones hasta 2026.