Acabo de mirar el gráfico de UiPath y es una historia salvaje. Bajó un 80% desde su precio de IPO de 56 dólares en 2021, ahora cotiza alrededor de 11 dólares. La pregunta que todos se hacen: ¿es esto una oportunidad para hacerse millonario o una trampa de valor?

Déjame desglosar lo que sucedió. UiPath construyó el negocio de RPA más grande del mundo, básicamente robots de software que automatizan tareas corporativas repetitivas como procesamiento de facturas, entrada de datos, ese tipo de cosas. Desde 2021 hasta principios de 2025, crecieron los ingresos a una tasa compuesta anual sólida del 24%. Eso fue impresionante.

Pero aquí es donde se pone interesante. El crecimiento se estancó. El último año fiscal solo lograron un crecimiento del 9% en ingresos. Culparon a las condiciones macroeconómicas, pero seamos realistas: las plataformas de IA generativa empezaron a hacer mucho de lo que hace el software RPA, y lo hacen de manera diferente. Las empresas empezaron a preguntarse: ¿por qué comprar herramientas RPA dedicadas cuando una IA al estilo ChatGPT puede manejar la automatización también?

Así que ahora los analistas están modelando un CAGR del 10% hacia adelante hasta 2028, con la rentabilidad prevista para el próximo año fiscal. Eso... está bien? No es terrible, pero tampoco es emocionante. A 55 veces las ganancias futuras, no veo la ganga que convertiría esto en un generador de millonarios.

El verdadero problema es el posicionamiento. UiPath está atrapado entre dos mundos: su negocio principal de RPA está maduro y enfrentando vientos en contra de la IA, pero no ha pivotado completamente para convertirse en una plataforma centrada en la IA. Ese es un lugar difícil. Incluso si la empresa ejecuta perfectamente, el margen de error es estrecho.

¿Podría recuperarse de 11 dólares? Claro. ¿Podría ofrecer los tipos de retornos que crean millonarios? Honestamente, necesitaría ver un foso competitivo más claro o un avance en la integración de IA antes de estar convencido. Probablemente hay mejores configuraciones de riesgo-recompensa en este momento. Este todavía parece estar atravesando su crisis de identidad.