Alguien preguntó “¿De dónde sale exactamente esa ganancia del LST/re-pledge?”… Entiendo dos niveles: uno es la recompensa de consenso en la capa base por staking, que es más lenta, como si la propia masa la emitiera; el otro es que tomas la misma garantía y la usas para seguridad/liquidez, y el protocolo te da subsidios o comparte ganancias, en pocas palabras, asumes más riesgo para obtener una fermentación más rápida.

El riesgo también es bastante directo: volatilidad de precios + una cadena de liquidación (piensas que solo recibes intereses pasivos, pero en realidad una aguja se clava en el apalancamiento), además de contratos/puentes/oráculos, esas “tormentas invisibles”. Últimamente todos están discutiendo sobre expectativas de reducción de tasas, el índice del dólar y los activos de riesgo que se vuelven impredecibles, y ya no quiero tomar el re-pledge como un depósito, prefiero mantener una posición más pequeña y dormir tranquilo. De todos modos, así es como empezamos, observando lentamente la curva y la profundidad de liquidación para ajustar.