Acabo de notar algo interesante sobre cómo Cathie Wood maneja las caídas del mercado. Cuando la mayoría de los inversores entran en pánico y venden, ella hace exactamente lo contrario: busca gangas en acciones tecnológicas golpeadas. A principios de este año hizo dos movimientos bastante audaces que llamaron mi atención.

El primero fue Advanced Micro Devices. La acción cayó un 17% en una sola sesión de negociación después de reportar ganancias que en realidad superaron las expectativas. ¿Por qué la venta? Los inversores se decepcionaron por la guía del primer trimestre, que no fue tan agresiva como esperaban dado toda la demanda de chips de IA. AMD pronosticaba alrededor de 9.800 millones de dólares en ingresos para ese trimestre, lo cual aparentemente no fue suficiente para satisfacer a los alcistas. Pero aquí es donde Cathie Wood vio una oportunidad. Se volcó en acciones de AMD en cinco fondos diferentes de Ark: Innovación, Tecnología Autónoma, Internet de Nueva Generación, Blockchain y Fintech, y Espacio y Defensa. AMD ahora es la sexta mayor participación en Ark Innovation, con casi un 3.9% del fondo.

Lo que pasa es que AMD compite directamente con Nvidia en el espacio de GPU, que es absolutamente crítico para la infraestructura de IA. Estos chips alimentan el entrenamiento de modelos de IA y siguen siendo esenciales a medida que los sistemas de IA realmente hacen su trabajo. A largo plazo, se espera que el mercado de IA alcance billones, por lo que la posición de AMD parece bastante sólida a pesar de la decepción a corto plazo. La valoración también se volvió atractiva: se cotizaba a 29 veces las ganancias futuras en comparación con más de 60 veces unos meses antes.

Al mismo tiempo, Cathie Wood también compró acciones de CoreWeave. Esta había caído aproximadamente un 50% desde su pico, aunque aún no había reportado ganancias. CoreWeave salió a bolsa en marzo pasado, inicialmente se disparó más de un 300% en unos meses, luego se enfrió gradualmente. Sin embargo, ha subido más del 80% desde la IPO. La compañía proporciona capacidad de GPU para cargas de trabajo de IA, básicamente dando a los clientes acceso a GPUs de Nvidia sin tener que construir su propia infraestructura. Los ingresos estaban aumentando en cifras triples el trimestre pasado, pero la acción fue afectada por preocupaciones más amplias sobre las valoraciones de IA y si las empresas pueden mantener su gasto a este ritmo.

Wood añadió CoreWeave a dos fondos: Ark Innovation y Ark Next Generation Internet. Para ella, esta especie de retroceso del 50% desde los picos de precios representa exactamente el tipo de punto de entrada en el que ha basado su estrategia. Comprar empresas innovadoras a precios razonables o baratos, mantener a largo plazo y dejar que la historia de crecimiento se desarrolle. Su fondo insignia, Ark Innovation, ha subido más del 50% en los últimos tres años, por lo que el enfoque parece estar funcionando.

El patrón general aquí es bastante claro: cuando las acciones de IA tropiezan, es cuando Cathie Wood empieza a prestar atención. Ya sea AMD o CoreWeave, ella se hace la misma pregunta: ¿sigue existiendo la oportunidad a largo plazo? Si la respuesta es sí, la caída de precio a corto plazo es solo ruido.