Los futuros de café cerraron el viernes con señales mixtas mientras los traders digerían algunos cambios de suministro bastante significativos. El arábica de mayo subió ligeramente, mientras que el robusta retrocedió algo, pero ambos parecen estar encontrando soporte después de haber sido golpeados en las últimas semanas.

La verdadera historia aquí es lo que está sucediendo con el suministro mundial de café. Brasil está considerando una cosecha récord: Conab publicó proyecciones que muestran que la producción de 2026 aumentará más del 17% en comparación con el año anterior, lo cual es enorme. Específicamente, el arábica sube un 23% y el robusta un 6%. Mientras tanto, Vietnam también está produciendo café como loco, con exportaciones de enero que aumentaron casi un 40% en comparación con el año pasado. Para los precios del robusta, eso es una noticia bastante bajista considerando que Vietnam es el mayor productor del mundo.

En el lado opuesto, la producción de café en Colombia está teniendo dificultades. La producción cayó un 34% solo en enero, lo que debería apoyar algo los precios del arábica. Y las exportaciones reales de Brasil en enero cayeron un 42% en comparación con el año anterior, lo cual es interesante: sugiere cierta escasez en el suministro a corto plazo a pesar de las previsiones optimistas de producción.

Los inventarios también se han estado recuperando. Tanto las reservas de arábica como de robusta se recuperaron en los últimos meses después de alcanzar mínimos de varios meses, lo que generalmente ejerce presión a la baja sobre los precios. El USDA proyecta que la producción mundial alcanzará un récord de 178.8 millones de sacos en 2025/26, aunque pronostican una ligera caída en el arábica compensada por un crecimiento más fuerte del robusta.

Al mirar el gráfico a través del seguimiento de café de Barchart, se puede ver claramente el patrón de consolidación después de esas pérdidas pronunciadas. La debilidad del dólar el viernes ayudó a atraer algunas posiciones cortas, pero la imagen fundamental — cosechas abundantes y exportaciones en aumento — mantiene la inclinación hacia precios más bajos a menos que algo cambie en la demanda o el clima.