Estos días he visto a alguien juntar en una misma gráfica el suministro de stablecoins, las entradas netas en ETF y el capital fuera de mercado para decir "Lo entiendo, el dinero está entrando al mercado así que..." Realmente me da ganas de reír: la correlación se ve muy atractiva, pero no te apresures a considerarla causalidad, especialmente si no sabes qué están haciendo realmente con ese dinero, si es para refugiarse, hacer arbitraje o esperar a vender. Últimamente, sacar a relucir RWA y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., junto con productos de rendimiento en cadena, para compararlos en un mismo marco también es así, parecen una línea recta, pero en realidad hay muchas curvas por el camino. En fin, más que un analista que busca entender la narrativa, soy más un espectador que disfruta desmenuzarla, y no un profeta que lanza conclusiones macro; a veces compro solo "boletos de experiencia", sin dejarme llevar por los titulares sensacionalistas.