Las criptomonedas enfrentan una nueva presión macroeconómica mientras los rendimientos de Japón y EE. UU. se disparan – ¡Aquí está el por qué!

El mercado de criptomonedas podría estar acercándose a un punto de inflexión importante a medida que emergen nuevas señales macroeconómicas relacionadas con la creciente inflación y la incertidumbre económica en Japón y Estados Unidos.

El mercado ya ha absorbido miles de millones en salidas de capital impulsadas por la guerra arancelaria entre EE. UU. y China y las tensiones geopolíticas que involucran a EE. UU., Irán e Israel. Estos nuevos desarrollos macroeconómicos amenazan con presionar aún más a los activos de riesgo.

Los rendimientos de los bonos de Japón y EE. UU. alcanzan máximos de varias décadas

La incertidumbre económica se está acumulando simultáneamente en Japón y EE. UU., con los rendimientos de los bonos a 10 años de ambos países alcanzando nuevos máximos.

Los rendimientos de los bonos representan el retorno que los inversores obtienen por mantener deuda gubernamental. Normalmente reflejan expectativas sobre la actividad económica, la inflación y las condiciones de liquidez.

Al cierre de esta edición, el rendimiento del bono a 10 años de Japón había alcanzado el 2,83%, un nivel no visto en más de 20 años. Mientras tanto, el rendimiento a 10 años de EE. UU. subió al 4,68%, su nivel más alto desde agosto de 2007.

Fuente: TradingView. El gráfico de datos históricos que muestra la relación entre el rendimiento de los bonos de Japón y el mercado de criptomonedas mostró un patrón consistente. Los aumentos en los rendimientos de los bonos precedieron a caídas en el rendimiento de Bitcoin [BTC], mientras que las caídas en los rendimientos de los bonos acompañaron recuperaciones.

Esa correlación se manifestó en enero de 2026 y nuevamente en marzo de 2026.

La correlación entre ambos ahora se ha profundizado a -0,14, su lectura negativa más pronunciada hasta la fecha. Esto sugiere que un aumento continuo en los rendimientos de los bonos podría agregar más presión al mercado.

El director general de Zoomex, Fernando Lillo, ofreció contexto sobre cómo este ciclo difiere de los anteriores.

“En ciclos de mercado anteriores, el aumento de los rendimientos soberanos generalmente provocaba una desapalancamiento agresivo en los activos digitales, ya que las criptomonedas se negociaban como un proxy de liquidez de alto beta. Sin embargo, esta vez, a pesar de que los rendimientos del Tesoro están subiendo y Bitcoin retrocede de los $82,000 hacia la zona de $77,000, la volatilidad implícita y esperada no ha estado aumentando de manera inusual,” dijo Lillo.

¿Por qué los inversores están adoptando una postura defensiva?

El riesgo que plantea esta divergencia está directamente relacionado con el endurecimiento de las condiciones financieras.

El aumento de los rendimientos de los bonos indicó que la economía estaba bajo presión y que la inflación podría estar acelerándose. Ese cambio alejó a los inversores de los activos de riesgo y los dirigió hacia los bonos gubernamentales.

Los datos de inflación de ambos países respaldaron esta preocupación.

La inflación en Japón subió del 1,3% al 1,5% entre marzo y abril de 2026. La inflación en EE. UU. aumentó del 3,2% al 3,4% en el mismo período.

Ambos marcaron un incremento de 20 puntos básicos.

Además, el contexto geopolítico más amplio también influyó en las condiciones del mercado.

El acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán desencadenó una entrada de capital de 333.050 millones de dólares en el mercado de criptomonedas entre el 8 de abril y el 10 de mayo. Aproximadamente 165 mil millones de dólares ingresaron más recientemente.

Las expectativas de aumento de tasas agravan el riesgo

AMBCrypto había informado que Bitcoin enfrenta un riesgo elevado debido a su creciente exposición a inversores institucionales.

Ese informe advirtió que Bitcoin corre el riesgo de una caída más pronunciada dado la ausencia de señales claras de relajación macroeconómica, con las expectativas del mercado cada vez más inclinadas hacia un aumento de tasas.

Agregó que los mercados estaban valorando una probabilidad del 73,6% de un aumento de tasas, sugiriendo que un mayor endurecimiento sigue siendo el escenario más probable y que las condiciones que afectan a los activos de riesgo están lejos de resolverse.

Resumen final

• El rendimiento del bono a 10 años de Japón alcanzó el 2,83%, mientras que el rendimiento a 10 años de EE. UU. subió al 4,68%.
• La correlación del mercado de criptomonedas con los rendimientos de los bonos se debilitó aún más a -0,14, señalando una presión bajista creciente.