La minuta de la reunión de la Reserva Federal envió una señal más peligrosa que detener los recortes de tasas: los funcionarios comenzaron a discutir seriamente el aumento de tasas.

En la reunión de abril, la votación fue 8 a 4, con 3 directamente apoyando eliminar la inclinación acomodaticia, y "muchos" asistentes queriendo eliminar la referencia a la política flexible del comunicado. La última minuta de Powell mostró que, si la inflación se mantiene por encima del 2%, sería apropiado un endurecimiento adicional de la política. El nuevo presidente, Wosb, juramentará este viernes, y las expectativas de una postura hawkish en la reunión de junio están en aumento.
¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas? Uno de los apoyos centrales de la liquidez en criptomonedas para 2025 es la narrativa de "pico de tasas". Una vez que la subida de tasas vuelva a estar en discusión, el aumento en las tasas reales del dólar extraerá liquidez de los activos de riesgo. El flujo de fondos hacia los ETF de Bitcoin ya ha sido continuo, y si el entorno macroeconómico se endurece aún más, la disposición de las instituciones a asignar puede enfriarse rápidamente.
Riesgo opuesto: el mercado puede estar subestimando el umbral para subir tasas. En la minuta todavía hay "varios" funcionarios que consideran que sería apropiado reducir las tasas a finales de este año, y los datos de inflación quizás no apoyen una acción inmediata. Pero el cambio de orientación en sí mismo —de "cuándo reducir las tasas" a "si subir las tasas"— ya ha alterado el marco de valoración del riesgo de los fondos.
Cuando cambia la narrativa macro, los traders no deberían fijarse solo en una vela diaria.
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