Todos quieren saber hacia dónde se dirige la acción de TSLA. Obviamente, si pudiéramos echar un vistazo solo a diciembre de 2023, sabríamos exactamente cuándo comprar o vender y obtener ganancias. Pero así no funciona esto: invertir requiere pensamiento real, no bolas de cristal.

Lo que resulta frustrante es que el consenso de los analistas sobre la predicción del precio de las acciones de TSLA está tan disperso que prácticamente no sirve de nada. Tienes estimaciones que van desde $85 hasta $450. Eso no es un rango, eso es simplemente admitir que nadie sabe. Un rango tan amplio ni siquiera te dice si debes ser alcista o bajista, así que estamos atrapados haciendo nuestro propio análisis.

Creo que el problema real es que los métricos tradicionales de valoración simplemente no se aplican a Tesla como lo hacen con otras empresas. Las ratios P/E, las ganancias por acción, esas herramientas estándar, han sido completamente ignoradas por el mercado en lo que respecta a los movimientos del precio de TSLA. La historia reciente del gráfico lo demuestra. Esto tiene mucho más que ver con el sentimiento del mercado y las condiciones macroeconómicas que con análisis de hojas de cálculo.

Entonces, ¿qué realmente mueve la aguja en la valoración de Tesla? Comienza con lo macro: las tasas de interés y la inflación son enormes. Tasas más altas hacen que los flujos de efectivo futuros valgan menos en dólares de hoy. Eso afecta duramente a las acciones de crecimiento como Tesla. Luego está el panorama competitivo. Nio, Rivian, Fisker: ¿cuántos de estos desafiantes de los vehículos eléctricos realmente llegan a buen puerto? Y las automotrices tradicionales finalmente están despertando. GM, Ford, VW: tienen el capital y las redes de distribución. Cuando apuestan por completo a los vehículos eléctricos, ¿desaparece la ventaja competitiva de Tesla?

También está esta carta comodín con Porsche trabajando en gasolina sintética. Si logran descifrar el código de los combustibles sostenibles a escala, eso cambia toda la narrativa de los vehículos eléctricos. Ahora mismo es caro, pero los costos de fabricación siempre bajan. Podría ser nada, o podría ser todo.

Ahora, el factor Elon. Todos se preguntan cuánto Twitter va a absorber su atención de Tesla. Pero lo que la gente no ve es que en realidad ha estado vendiendo cantidades masivas de acciones de TSLA, como más de $20 mil millones en el último año aproximadamente. Algunas ventas fueron por impuestos sobre opciones, otras probablemente para capital de Twitter. Eso ha sido una presión de venta constante. Si eso se reduce, en realidad es una menor resistencia para el precio de TSLA.

La cuestión de la competencia es complicada porque los mercados miran hacia adelante. No importa si los nuevos fabricantes de EV no serán grandes hasta 2025. Si el mercado cree que eso llegará, valorará a Tesla más bajo en 2023. La misma lógica aplica a las automotrices tradicionales: la amenaza de su dominio futuro afecta la valoración actual.

En el lado macro, la inflación y las tasas de interés nos dicen que el dinero de hoy vale más que el de mañana. Cuanto más altas sean esas tasas, peor será para las empresas que prometen retornos en años venideros. Por eso, los que pagan dividendos suelen superar a las acciones de crecimiento en entornos de estanflación. Tesla es una apuesta de crecimiento puro sin dividendos, y eso es una vulnerabilidad.

El consenso de los analistas sobre la predicción del precio de TSLA es técnicamente positivo, pero esa estimación media ha sido positiva durante toda la reciente caída. Los analistas también eran optimistas en el pico, luego bajistas en la bajada. Es un patrón que muestra cuánto se negocia TSLA por emociones en lugar de fundamentos.

¿La conclusión? No puedes saber hacia dónde va el precio de TSLA. Lo que sí puedes hacer es analizar cada factor: vientos en contra macroeconómicos, nueva competencia, la capacidad de Musk, sensibilidad a las tasas de interés, y formar tu propia opinión. Tesla ya es lo suficientemente grande como para que no sea solo una historia de micro-cap. Está sujeta a fuerzas económicas amplias y a una competencia intensa. Esa es la realidad que debes valorar tú mismo.