Así que he estado observando el AUD/USD bastante de cerca estos últimos meses y, honestamente, es un desastre en este momento. El dólar australiano subió desde 0.6415 en noviembre hasta 0.7200 en febrero, que fue su nivel más fuerte en tres años. Luego, boom, fue golpeado de vuelta por debajo de 0.70 tan pronto como las tensiones en Oriente Medio se intensificaron y todos comenzaron a refugiarse en el dólar estadounidense. Movimiento clásico de aversión al riesgo.

Lo interesante es que el RBA acaba de subir las tasas nuevamente en mayo después de haberlas aumentado en febrero y marzo también. La tasa de interés en efectivo ahora está en 4.10%, la más alta desde 2012. Y el mercado básicamente está descontando otra subida, lo que la llevaría a 4.35% y daría a Australia la tasa de interés del banco central más alta en todo el G10. Esa ventaja en la tasa debería teóricamente respaldar al dólar australiano, pero en este momento está enfrentando vientos en contra muy fuertes.

La situación del petróleo en Oriente Medio está creando esta dinámica extraña. Los precios del petróleo se dispararon a $100-$103 por barril y los traders inmediatamente vendieron activos de riesgo, incluido el AUD. Pero aquí está lo interesante: Australia en realidad exporta energía, así que la misma conmoción que está perjudicando a Japón y Europa en realidad está aumentando los ingresos por exportaciones australianas. El gobernador del RBA incluso advirtió que la inflación impulsada por la energía debido a este conflicto podría forzar más subidas. Los datos de empleo también fueron sólidos, así que la economía se mantiene firme.

Ahora mismo estoy observando tres cosas principales que realmente mueven este par. Primero, la diferencia de tasas entre Australia y EE. UU. que actualmente favorece a Australia y se está ampliando, lo cual es alcista. Segundo, la demanda de China y los precios del mineral de hierro: Australia genera más de 100 mil millones de dólares al año en exportaciones de mineral de hierro a China, así que cualquier desaceleración allí afecta mucho. Tercero, simplemente el apetito por el riesgo en general. Los traders tratan al AUD como una moneda de riesgo, así que cuando la confianza cae, es lo primero que se vende.

El panorama técnico para la previsión del AUD frente al USD muestra que el par se está negociando alrededor de 0.6970 a 0.7040 en este momento, con una fuerte resistencia por debajo de 0.7120. Si las tensiones geopolíticas se alivian y el petróleo retrocede, podríamos verlo apuntar a 0.73 para el tercer trimestre. Pero si la situación en Oriente Medio escala aún más, fácilmente podríamos verlo probar 0.6850 o incluso volver a visitar 0.67. La mayoría de los analistas esperan un rango entre 0.69 y 0.71 para los próximos meses si las cosas permanecen inciertas.

El consenso de los principales bancos es que el AUD/USD promediará alrededor de 0.71 para fin de año, con escenarios alcistas que se acercan a 0.79 si el RBA continúa subiendo las tasas, China se mantiene estable y el sentimiento de riesgo mejora. Es básicamente una lucha a tres bandas entre tasas australianas más altas, la demanda de refugio en Oriente Medio y la salud económica de China. Quien gane esa pelea determinará hacia dónde va el dólar australiano a continuación.