Recientemente revisé la tendencia del euro en los últimos 20 años, y realmente he visto muchas turbulencias. Desde la crisis financiera de 2008 hasta la posterior crisis de la deuda europea, y luego los impactos geopolíticos recientes, cada evento ha reescrito el destino del euro. Quiero hablar sobre por qué las predicciones de la tendencia del euro para 2022 y temas similares siempre son tan populares, en realidad es porque esta moneda afecta a los mercados globales.

Hablando de esa ola de 2008, el euro frente al dólar alcanzó un máximo histórico de 1.6038, nadie esperaba que cayera tan drásticamente después. La crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos estalló, el sistema bancario europeo se vio rápidamente presionado, y la contracción crediticia se extendió de inmediato. Empresas y consumidores no podían obtener préstamos, la economía entró en recesión, y una gran cantidad de fondos comenzaron a regresar a Estados Unidos. Aunque el BCE implementó recortes de tasas y flexibilización cuantitativa, estas medidas en realidad agravaron la depreciación del euro. Más tarde, los problemas de deuda de países como Grecia y Portugal salieron a la luz, y la confianza en toda la zona euro se desplomó.

Para principios de 2017, el euro finalmente se recuperó. En ese momento, el euro había caído más del 35% desde su máximo de 2008, y se puede decir que las malas noticias estaban agotadas. La crisis de la deuda europea se resolvió en gran medida, y las políticas de flexibilización del BCE comenzaron a dar resultados, la tasa de desempleo en la eurozona bajó por debajo del 10%, y el PMI manufacturero superó 55, con datos económicos claramente mejorando. Además, los resultados de las elecciones en Francia y Alemania fueron optimistas para el mercado, y las negociaciones del Brexit en sus primeras etapas generaron expectativas positivas, por lo que los fondos comenzaron a fluir hacia activos en euros. En febrero de 2018, el euro alcanzó un máximo de 1.2556, estableciendo un nuevo récord en años.

Pero la buena racha no duró mucho. La Reserva Federal empezó a subir las tasas, el índice del dólar se fortaleció, y el crecimiento económico en la eurozona empezó a desacelerarse. La inestabilidad política en Italia fue aún más un golpe adicional. La historia posterior todos la conocemos: el euro cayó hasta 0.9536 en septiembre de 2022, marcando un mínimo de 20 años. En ese momento, estalló la guerra entre Rusia y Ucrania, el sentimiento de refugio seguro se disparó, y además la crisis energética en Europa hizo que el euro sufriera un golpe brutal.

Lo interesante es que en la segunda mitad de 2022 la situación empezó a cambiar. El BCE comenzó a subir las tasas, rompiendo con los 8 años de tasas negativas, y la situación de la guerra entre Rusia y Ucrania no empeoró más, los precios internacionales de la energía comenzaron a bajar gradualmente. Estos factores en conjunto hicieron que el euro empezara a recuperarse.

A principios de 2025, el euro volvió a caer cerca de 1.02, principalmente porque las perspectivas económicas de la eurozona no eran optimistas, Alemania se contrajo en dos años consecutivos, y la manufactura estaba en crisis. Al mismo tiempo, la Fed reducía las tasas lentamente, mientras que el BCE quería aumentar las tasas, lo que amplió la brecha de tasas y provocó que los fondos fluyeran hacia el dólar. Además, las amenazas arancelarias tras la llegada de Trump al poder pusieron mayor presión sobre la economía exportadora de la eurozona.

Pero en enero de 2026, la situación cambió otra vez. El euro superó brevemente 1.20, alcanzando un máximo desde junio de 2021. Esta vez no fue que el euro se fortaleciera por sí mismo, sino que el dólar se debilitó en general. Trump atacó frecuentemente la independencia de la Reserva Federal, lo que generó preocupación por las políticas económicas de EE. UU., y surgió un sentimiento de "vender Estados Unidos", provocando la salida de capitales. Además, se esperaba que la Fed continuara bajando las tasas, mientras que el BCE podría mantenerlas estables o incluso adoptar una postura más prudente, lo que redujo la diferencia de tasas entre EE. UU. y Europa, haciendo que los activos en euros fueran más atractivos.

De cara al futuro, las predicciones del euro desde 2022 en adelante siguen siendo relevantes, basadas en algunos factores clave. Primero, la divergencia en las políticas monetarias de EE. UU. y Europa, que es el factor más directo que afecta al euro. Segundo, los planes de expansión fiscal en Alemania, que si se implementan con éxito, mejorarán las expectativas de crecimiento en la eurozona y podrían impulsar el euro frente al dólar a la banda de 1.20-1.25. Tercero, los factores geopolíticos y los precios de la energía, que tienen efectos bidireccionales: si se alivian, serán positivos para el euro; si empeoran, aumentarán el riesgo de inflación estancada.

Honestamente, que el euro siga una tendencia alcista unidireccional será difícil. Pero con estos factores estructurales en apoyo, se puede esperar un rendimiento relativamente estable. Si quieres invertir en euros, puedes hacerlo a través de cuentas de divisas en bancos, brokers de divisas, corredoras de valores o bolsas de futuros, entre otros canales. Entre ellos, los brokers de divisas tienen los requisitos de fondos más bajos, siendo más adecuados para pequeños inversores que quieren probar.

Mi juicio personal es que, mientras la brecha de tasas entre EE. UU. y Europa siga reduciéndose, y los riesgos energéticos se alivien, el impulso de recuperación del euro será más evidente. Pero hay que estar atento a la progresión de las bajadas de tasas de la Fed, a la implementación real de los estímulos fiscales en Alemania, y a los movimientos geopolíticos. Cualquier cambio en estas variables puede alterar la historia de la tendencia del euro.