El año 2026 será un punto de inflexión importante para la economía tailandesa, porque comenzamos a enfrentar amenazas que muchos inversores aún no perciben. Esa es la "deflación", que difiere de la inflación que conocemos.

Recientemente estudié este tema y descubrí que la deflación no es solo una caída en los precios. Es una señal de que las personas no tienen poder adquisitivo, no se atreven a gastar dinero, y si se deja sin control por mucho tiempo, puede conducir a una recesión económica. Es importante entender la diferencia entre "inflación desacelerada" (los precios aún suben, pero más lentamente) y "deflación" (los precios bajan realmente, en negativo).

Mirando la historia económica, esto no es una fantasía. En Estados Unidos, durante la Gran Depresión (1929-1933), los precios cayeron un 27%, los bancos quebraron, el desempleo alcanzó el 25%, y Japón también sufrió una "década perdida" de más de 30 años, con caídas en bienes raíces y acciones, lo que llevó a las personas a retrasar el gasto.

Actualmente, Tailandia enfrenta condiciones que presionan la deflación: se estima que el crecimiento del PIB será solo del 1.5% a 1.6%, el más bajo en 30 años. Además, una sociedad envejecida, con un aumento rápido en la población de adultos mayores, y una deuda doméstica que supera el 85% del PIB, hacen que las personas tengan menos poder de compra.

Aquí es donde los inversores deben estar alertas, porque la deflación crea un ciclo vicioso difícil de romper: la gente piensa que los precios seguirán bajando, por lo que retrasa las compras, las ventas caen, las empresas bajan precios y despiden empleados, quienes no tienen dinero, las ventas disminuyen aún más, y las deudas se vuelven una carga enorme, ya que el valor real de la deuda aumenta aunque el monto prestado sea el mismo.

Y, ¿quién se beneficia de la deflación? Quiero que todos lo entiendan claramente. La deflación beneficia a quienes poseen efectivo y activos seguros, porque su poder adquisitivo aumenta. Pueden comprar bienes y propiedades a precios más bajos.

En cuanto a estrategias de inversión, recomiendo que durante la deflación "El efectivo es rey", no "el efectivo es basura". Los bonos gubernamentales a largo plazo subirán cuando las tasas de interés bajen. El oro, como activo seguro, es muy buscado en tiempos de crisis. Y si inviertes en acciones, elige sectores defensivos como bienes esenciales, servicios públicos o salud, que la gente seguirá usando sin importar cómo esté la economía.

En realidad, 2026 será una oportunidad para quienes se preparen. Entender qué es la deflación ya no es algo lejano. Ajustar la cartera y seleccionar los activos adecuados te ayudará no solo a sobrevivir, sino también a crear riqueza mientras otros entran en pánico.