Últimamente he estado observando la tendencia del dólar estadounidense, y he encontrado un fenómeno bastante interesante. Desde el año pasado, el índice del dólar ha estado bajo presión, especialmente en los últimos meses, cayendo por debajo de la media móvil de 200 días, lo cual suele considerarse una señal bajista.

Recuerdo que el tipo de cambio del dólar en realidad es una especie de relación de valor de una moneda respecto al dólar estadounidense. Por ejemplo, EUR/USD representa cuántos dólares se necesitan para cambiar 1 euro; si este valor sube, significa que el euro se aprecia y el dólar se deprecia. El índice del dólar está compuesto por las tasas de cambio del euro, yen, libra y otras 6 monedas principales internacionales frente al dólar, reflejando la fortaleza relativa del dólar respecto a estas monedas.

Desde la historia, el dólar ha pasado por varios ciclos. Después del colapso del sistema de Bretton Woods en los años 70, el dólar entró en una fase de abundancia; en los 80, con las altas tasas de interés de Volcker, el dólar experimentó un mercado alcista; en los 90, la burbuja de Internet impulsó la fortaleza del dólar; tras la crisis financiera de 2008, el dólar se debilitó; y en la ronda más reciente, que comenzó en 2022, la Reserva Federal subió agresivamente las tasas hasta niveles máximos en 25 años, aunque controló la inflación, la confianza en el dólar volvió a ser desafiada.

Sobre la predicción de la tendencia del dólar, mi observación es la siguiente: a corto plazo, si la Reserva Federal continúa bajando las tasas, el dólar podría seguir bajo presión. Pero si la tensión geopolítica aumenta o los datos económicos de EE. UU. superan las expectativas, el dólar también podría rebotar. Desde el análisis técnico, el índice del dólar podría encontrar soporte por debajo de 102.

Específicamente en los pares de divisas, el euro/dólar recientemente está cerca de 1.08; si el dólar continúa debilitándose y la economía europea mejora, el euro podría seguir subiendo. La libra/dólar también tiene una lógica similar, con expectativas de fluctuaciones en el rango de 1.25 a 1.35. El dólar/rmb se mantiene en un rango de 7.23 a 7.26, sin fuerza para romper. El dólar/yen ha mostrado una tendencia bajista reciente, siendo la recuperación económica de Japón y las expectativas de recortes de tasas los principales impulsores. El dólar/australiano, apoyado por datos económicos de Australia, también tiene espacio para subir.

¿Debería comprar dólares ahora? Creo que depende de la situación. A corto plazo, si se confía en una rebote del dólar, se puede buscar señales de reversión técnica para hacer operaciones de swing. Pero a medio y largo plazo, con la profundización del ciclo de bajada de tasas de la Fed y la reducción de la ventaja en los rendimientos de los bonos estadounidenses, los fondos podrían fluir hacia otros activos de alto crecimiento. La predicción de la tendencia del dólar sigue dependiendo principalmente de las políticas de la Fed y los datos económicos.

En general, la predicción de la tendencia del dólar en 2026 requiere una mayor flexibilidad, tanto para aprovechar las oportunidades de volatilidad a corto plazo como para prepararse para una moderada debilidad del dólar a medio y largo plazo. La clave está en los datos y eventos, y confiar solo en un juicio puede ser peligroso.