Acabo de hablar con mi vecino polaco sobre el comercio de divisas y él me dijo directamente: "Aléjate del Złoty, no va a funcionar." Sus preocupaciones son comprensibles: el gobierno, la guerra en Ucrania al lado. Pero como alguien que trabaja con mercados, quería entenderlo mejor. Así que miré el EUR/PLN y encontré también paralelismos interesantes con el CHF/PLN.

Lo que me sorprendió: La tasa actualmente está en aproximadamente 4,27 PLN por euro. Históricamente, siempre estuvo cerca de la marca de 4, pero en los últimos tres años el euro en realidad ha caído frente al Złoty. Solo desde marzo de este año se han visto pequeñas revaluaciones del euro nuevamente. Esto podría indicar un cambio de tendencia. Mi vecino podría estar equivocado.

Al analizar los datos fundamentales, se vuelve interesante: Polonia tiene actualmente una tasa de interés principal del 4,75%, mientras que la zona euro solo del 2,0%. Eso es una gran diferencia. Además, la economía polaca con un crecimiento esperado del 3,5% funciona mucho mejor que la zona euro con solo el 1,2% para 2025. La tasa de desempleo en Polonia es del 3,1%, en la zona euro del 6,2%. Eso en realidad favorece a un Złoty más fuerte.

Por otro lado: La inflación en Polonia todavía está en 3,6% para 2025, mientras que en la zona euro cae al 2,1%. Y la deuda pública polaca ha aumentado significativamente en los últimos tiempos, a más de 416 mil millones de euros hasta el segundo trimestre de 2025. Eso podría presionar al Złoty.

Quien esté interesado en pares de divisas, también debería vigilar el CHF/PLN. El franco suizo es otra historia comparado con el euro, lo cual puede ser interesante para traders con portafolios diversificados. La volatilidad del EUR/PLN es moderada, lo que permite un trading más relajado.

Los analistas no están de acuerdo si el EUR/PLN caerá a 4,20 para finales de 2026 o subirá a 4,44. La Erste Group estima 4,30. Mi opinión: podría mantenerse lateral, con una ligera presión al alza. Hay argumentos para posiciones largas en mínimos. Las estrategias de carry-trade también podrían ser interesantes debido a la diferencia de tasas.

El punto es: La economía de Polonia funciona mejor de lo que muchos piensan. Pero los riesgos geopolíticos y el aumento de la deuda son factores reales. Quien opere en esto, debe ser cauteloso y no apostar a una dirección clara. Los rangos diarios no son grandes, así que no se esperan movimientos salvajes.

En cualquier caso, un buen tema de conversación con amigos polacos. Y quién sabe: quizás convenza a mi vecino de que el Złoty no está tan pesimista como él piensa.