¡La reciente performance del dólar taiwanés ha sido realmente impresionante, no puedo creer lo fuerte que ha sido! Al revisar los datos, me di cuenta de lo agresivo que ha sido esta apreciación. En solo unos días, el dólar taiwanés frente al dólar estadounidense pasó de más de 34 a romper los 30, alcanzando una ganancia diaria que estableció un récord de 40 años, algo que no tiene comparación entre las monedas asiáticas. Aunque el yen y el won también han subido, la tendencia explosiva del dólar taiwanés sigue siendo muy impactante.

Al observar las causas detrás, en realidad se deben a las políticas arancelarias de Estados Unidos. Muchos inversores extranjeros ven que las exportaciones de Taiwán podrían beneficiarse a corto plazo, y además, el banco central parece no poder intervenir en el mercado de divisas con la misma fuerza que en el pasado, por lo que han entrado en masa. También, las operaciones de las aseguradoras taiwanesas que buscan cubrirse en dólares han amplificado esta volatilidad. El informe de UBS señala que solo volver a niveles de cobertura normales podría generar una presión de venta superior a 100 mil millones de dólares, un riesgo que no se puede subestimar.

Desde una perspectiva a más largo plazo, la tendencia del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense en 2022 depende principalmente de los movimientos de la subida y bajada de las tasas de la Reserva Federal. En los últimos diez años, el dólar taiwanés osciló entre 27 y 34, siendo una volatilidad del 50% en comparación con el yen, lo cual es bastante estable. Actualmente, el mercado en general piensa que la barrera de los 28 dólares será difícil de superar, y el índice de tipo de cambio real efectivo del BIS también indica que el dólar taiwanés está en un nivel razonablemente bajo.

Si tuviera que opinar sobre el futuro cercano, creo que el dólar taiwanés seguirá oscilando entre 30 y 30.5 en el corto plazo, pero el banco central probablemente intensificará las intervenciones cuando la apreciación alcance alrededor del 3% adicional. Personalmente, creo que en lugar de perseguir las fluctuaciones a corto plazo, es mejor operar con apalancamiento bajo en USD/TWD, combinándolo con inversiones diversificadas en el mercado de acciones taiwanesas o bonos, para realmente controlar el riesgo. También hay que estar atento a las acciones del banco central y a los avances en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Taiwán, ya que estos factores influirán directamente en la tendencia del tipo de cambio.