Acabo de mirar los gráficos del oro y honestamente el rango de pronósticos en este momento es salvaje. El oro alcanzó más de 5600 en enero, luego retrocedió a alrededor de 4700 en abril. Eso es un movimiento bastante pronunciado en solo unos meses. Lo interesante es cuán divididos están los grandes bancos sobre hacia dónde va desde aquí. Tienes a Macquarie bastante pesimista en torno a 4323, luego Wells Fargo lanzando 6300 para fin de año. Eso es casi una diferencia de 2000 dólares entre ellos, lo que indica cuán inciertas son las cosas incluso para los grandes actores.

Los impulsores parecen bastante claros, sin embargo. Los rendimientos reales son uno enorme: si la Fed recorta tasas como la gente espera, eso ayuda al oro. La inflación todavía se mantiene por encima del 2%, lo cual es territorio clásico del oro. Los bancos centrales también han estado acumulando muchísimo, más de 1100 toneladas compradas solo en 2025. Esa es una demanda estructural que no le importa el precio. Luego está el dólar: el precio del oro en AUD y el oro global se mueven en sentido inverso a la fortaleza del USD, así que ese número DXY importa mucho.

J.P. Morgan está en 5055, Goldman en torno a 5400, UBS en 5900 viendo riesgos de estanflación. La opinión honesta es que el rango es demasiado amplio para llamarlo con confianza. Podría subir más si la geopolítica se mantiene caliente o la Fed recorta más fuerte. Podría comprimirse a la baja si el dólar se fortalece o los bancos centrales relajan. Seguir los rendimientos reales y el DXY probablemente importa más que elegir un objetivo de precio específico.

Si lo estás negociando, ya sea spot, ETFs o CFDs, la gestión del riesgo es todo. El apalancamiento en los CFDs puede funcionar en ambas direcciones cuando la volatilidad es tan alta. Establece tus stops, conoce tu pérdida máxima y no te dejes llevar por el FOMO en ninguna dirección. El precio del oro en AUD y el mercado del oro en general son sensibles a estos movimientos macro en este momento.