Últimamente he estado siguiendo las predicciones de la tendencia del dólar estadounidense, y he descubierto que las opiniones del mercado sobre su rumbo futuro fluctúan constantemente, lo cual en realidad refleja un fenómeno muy interesante.

Al revisar las situaciones pasadas, se puede entender. Desde la crisis financiera de 2008 hasta la pandemia de 2020, y luego en 2022 con las subidas de tasas agresivas, el rendimiento del dólar ha sido muy diferente en cada ocasión. Pero el punto en común es que el dólar nunca se puede juzgar simplemente mirando si las tasas suben o bajan, sino que hay que considerar la política, los datos económicos y el sentimiento de riesgo global juntos.

La situación actual es así. En la primera mitad de 2026, el empleo no agrícola ha sido fuerte continuamente, y la inflación no puede ser controlada, lo que ha llevado a que las expectativas de recortes de tasas se pospongan una y otra vez. Muchas instituciones ahora piensan que el camino de recortes será “lento, tardío y escaso”, e incluso algunos creen que no habrá recortes durante todo este año, y que la verdadera oportunidad llegará en 2027. Pero aquí hay un punto clave: la postura hawkish de la Reserva Federal en realidad está impulsada por los datos, no es el inicio de un nuevo ciclo de subidas de tasas. Mientras el empleo y la inflación comiencen a desacelerarse, todavía existe la posibilidad de que la política se vuelva más flexible.

Basándome en esta situación, mi pronóstico para la tendencia del dólar es que, en el próximo año, probablemente oscile en niveles altos y se mantenga débil en consolidación, en lugar de una caída drástica unidireccional. Pero esto no significa que el dólar caerá continuamente, porque siempre que haya riesgos financieros globales o conflictos geopolíticos, el capital seguirá retornando al dólar, que sigue siendo el activo de refugio más seguro.

Al mismo tiempo, hay que tener en cuenta que el índice del dólar no solo refleja la economía estadounidense. Si Europa reduce las tasas más lentamente, o Japón mantiene una política de flexibilización, el dólar podría mantenerse resistente debido a las diferencias en los tipos de interés relativos. Por eso, no podemos centrarnos solo en el índice del dólar, sino también en el rendimiento relativo de las principales monedas.

Hablando de desdolarización, en efecto, es una tendencia a largo plazo, pero sinceramente, es un proceso lento que se mide en años. Los bancos centrales de varios países están reduciendo sus tenencias de bonos estadounidenses y aumentando las de oro, pero en el corto plazo, la posición central del dólar en las reservas y en los sistemas de liquidación globales todavía es difícil de reemplazar. La predicción de la tendencia del dólar debe considerar estos factores estructurales, pero sin caer en el pánico excesivo.

De hecho, la predicción de la tendencia del dólar tiene un gran impacto en nuestras inversiones. Cuando el dólar se debilita, el oro suele beneficiarse, ya que el oro valorado en dólares se vuelve más barato; las acciones estadounidenses pueden perder atractivo, y el capital puede fluir hacia Europa o mercados emergentes; las criptomonedas también suelen experimentar compras, ya que los inversores buscan activos que protejan contra la inflación.

En cuanto al peso taiwanés, durante el ciclo de recortes de tasas del dólar, el TWD probablemente se apreciará, pero en un rango limitado, ya que la economía de Taiwán es compleja y el banco central tiene sus propias consideraciones. En el caso del yen, con Japón finalizando su política de tasas ultra bajas, la posibilidad de una recuperación del yen es mayor, y el dólar frente al yen podría depreciarse. La eurozona es relativamente más fuerte que el dólar, pero la economía europea en sí misma no es muy optimista, por lo que el dólar no se depreciará mucho.

Si quieres aprovechar las predicciones del dólar para obtener ganancias, a corto plazo puedes seguir datos como el IPC, el empleo no agrícola y las reuniones del FOMC, ya que cada anuncio puede generar volatilidad en el mercado. A mediano plazo, puedes usar los niveles de soporte y resistencia del índice del dólar junto con las diferencias en las políticas de los bancos centrales para buscar oportunidades de trading en rangos. A largo plazo, diversificar en oro, divisas y otros activos para gestionar el riesgo de volatilidad del dólar será más seguro, especialmente cuando el dólar esté en niveles altos y en fase de consolidación o debilitamiento.

En resumen, no hay una respuesta absoluta para predecir la tendencia del dólar, pero si entiendes estos conceptos, podrás entender mejor qué está pensando el mercado y ajustar mejor tu asignación de activos.