Recientemente alguien me preguntó por qué el libra esterlina ha subido, y pensé en hacer un buen repaso de la historia del libra en estos últimos años.

Hablando del libra, mucha gente puede pensar que es simplemente una moneda tradicional y antigua, sin nada especial. Pero en realidad, si has observado su comportamiento en los últimos diez años, te darás cuenta de que el libra es un activo muy emocional para comerciar: reacciona de manera muy sensible a la política, la economía y las tasas de interés.

Primero, hablemos de las características del libra en sí. Como la cuarta moneda principal en circulación a nivel mundial, el libra representa aproximadamente el 13% del volumen diario de operaciones en el mercado de divisas, solo por detrás del dólar, el euro y el yen. El par de divisas más seguido es el libra frente al dólar, con gran liquidez en el mercado. Pero precisamente por su alta liquidez y volatilidad, es muy susceptible a impactos políticos.

Al revisar la tendencia de los últimos diez años, encontré algunos patrones muy claros. A principios de 2015, el libra todavía estaba en torno a 1.53, parecía estable. Pero en junio de 2016, tras el resultado del referéndum del Brexit, esa misma noche el libra se desplomó hasta aproximadamente 1.22, marcando la mayor caída en un solo día en décadas. Esta caída dejó claro a los mercados globales: el libra es extremadamente sensible a las incertidumbres políticas.

Luego, en 2020, con la pandemia, Reino Unido tuvo largos periodos de confinamiento, y el libra cayó por debajo de 1.15 en un momento. En 2022, el nuevo primer ministro lanzó un «mini presupuesto» que generó pánico en el mercado, y el libra se desplomó hasta un mínimo histórico de 1.03. Todo esto fue causado por la incertidumbre política.

¿Pero por qué el libra ha subido? Creo que la clave está en los cambios en la política de tasas de interés en los últimos años. Desde 2023, con la desaceleración en los aumentos de tasas en EE. UU. y el Banco de Inglaterra manteniendo una postura hawkish, el libra empezó a estabilizarse. Hasta ahora, el tipo de cambio fluctúa alrededor de 1.26. Más importante aún, el mercado ahora espera que EE. UU. entre en un ciclo de reducción de tasas, mientras que el Reino Unido mantiene tasas altas. Esta «desalineación de políticas» impulsa directamente el rebote del libra.

Detrás de la tendencia del libra, he identificado tres lógicas principales. Primero, la estabilidad política del Reino Unido determina directamente la dirección del libra. Cuando hay sensación de que «el interior del Reino Unido no puede manejarse», el libra suele caer primero. Segundo, el ciclo de subida de tasas en EE. UU. ejerce mucha presión sobre el libra, pero ahora la situación ha cambiado: EE. UU. planea bajar tasas, mientras que el Reino Unido mantiene las altas, y el capital se transfiere naturalmente a activos en libras. Tercero, mientras la economía del Reino Unido tenga buenos datos, el empleo crezca fuerte y el banco central mantenga una postura hawkish, el mercado será alcista con respecto al libra.

En cuanto a los fundamentos, aunque la economía del Reino Unido tiene un crecimiento limitado, no está fuera de control. Los últimos datos muestran una inflación anual en torno al 3.2%, la tasa de desempleo estable en 4.1%, y un crecimiento salarial fuerte. El Banco de Inglaterra ha declarado que mantendrá tasas altas por un largo tiempo para controlar la inflación, lo que da un fuerte soporte al libra.

Desde el punto de vista del trading, la sesión más activa para operar con libras es la hora de Londres, especialmente desde la apertura de Londres hasta la apertura del mercado estadounidense, donde la volatilidad es mayor. Si quieres hacer trading con libras, debes prestar atención a las decisiones del Banco de Inglaterra y a los datos económicos importantes que se publiquen en esos momentos.

En resumen, la subida del libra se debe principalmente a la menor atracción del dólar, la ventaja en tasas de interés del Reino Unido y la estabilidad relativa de los fundamentos económicos. Pero el libra es así: los factores políticos pueden cambiar las reglas del juego en cualquier momento. Si quieres participar en el trading de libras, debes estar atento a las políticas de Reino Unido y EE. UU., no solo a los aspectos técnicos. Solo así podrás encontrar oportunidades reales en la volatilidad del libra.