Recientemente revisé el tema de la subida de tasas en Estados Unidos, y ciertamente ha tenido un gran impacto en nosotros, los inversores en Taiwán.

Primero, hablemos del contexto. Estados Unidos comenzó a subir las tasas en marzo de 2022, y para finales de 2023 ya habían aumentado 20 puntos básicos, llevando la tasa de casi 0% a más del 5%. Durante ese período, la Reserva Federal fue realmente rápida y contundente, incluso incrementando 75 puntos básicos en cuatro meses consecutivos en 2022, con el objetivo de frenar la inflación, que alcanzó su nivel más alto en 40 años.

¿Cuál es el impacto más directo de la subida de tasas para nosotros? La depreciación del dólar taiwanés. Después de que el dólar estadounidense subió las tasas, se volvió más valioso, y los fondos extranjeros compiten por comprar dólares para depositarlos en bancos y obtener intereses, lo que hace que el dólar taiwanés se vuelva cada vez más barato. En 2022, el dólar taiwanés se depreció un 11% frente al dólar estadounidense, lo cual no es poca cosa.

La depreciación del dólar taiwanés genera una reacción en cadena. Los productos importados se valoran en dólares, y con la subida del dólar, los precios suben directamente. Taiwán importa un 22.8% de sus productos agrícolas desde Estados Unidos, por lo que notarás que los huevos y los piensos para animales están en alza. La autoridad monetaria de Taiwán también subió las tasas cinco veces, pero con menos fuerza que la Reserva Federal, por lo que no pudo detener la caída del dólar taiwanés.

Lo más doloroso es la salida de capitales. Imagina que eres un inversor extranjero, cambias dólares por dólares taiwaneses para comprar acciones en Taiwán, pero el dólar taiwanés se deprecia, y terminas perdiendo dinero. ¿No tendrías que vender tus acciones y salir? En 2022, la salida de capitales del mercado accionario taiwanés alcanzó los 41.6 mil millones de dólares, siendo la mayor en Asia, y el índice ponderado cayó un 21%.

Pero no todo en la subida de tasas es malo. Las acciones financieras, en cambio, se beneficiaron, porque el diferencial de intereses en depósitos y préstamos se amplió, aumentando las ganancias de los bancos. Por ejemplo, el Banco de Taiwan reportó un aumento del 38% en ingresos por intereses en 2022, y su precio de acción subió un 20%.

¿Y qué deben hacer los inversores comunes? Mi consejo es una estrategia de tres frentes. Primero, invertir directamente en dólares; en un entorno de subida de tasas en EE. UU., la apreciación del dólar es la ganancia más segura. Los contratos por diferencia (CFD) son una buena opción, ya que permiten participar con poco capital. Segundo, ajustar la cartera de acciones, reduciendo las acciones con altas valoraciones y aumentando la exposición a bancos y financieras. Tercero, considerar hacer cortos en el índice Nasdaq 100 para cubrir el riesgo del mercado taiwanés, ya que las bolsas de Taiwán y EE. UU. están altamente correlacionadas positivamente.

Mirando hacia atrás, el ciclo de subida de tasas en EE. UU. ya está llegando a su fin, y en estos momentos suele ocurrir una reversión. La clave es captar el ritmo y no dejarse asustar por las fluctuaciones a corto plazo. Si te interesa, puedes revisar en Gate las tendencias de estos activos y encontrar oportunidades de inversión que se ajusten a ti.