Recientemente, la tendencia del dólar estadounidense frente al dólar taiwanés ha sido realmente impresionante, en solo unos días ha subido un 10%, rompiendo directamente la barrera de los 30 yuanes. Al observar el mercado, la subida de esos dos días a principios de mayo es simplemente increíble—un aumento del 5% en un solo día, alcanzando un máximo en 40 años, algo único entre las monedas asiáticas. Mientras tanto, el yen solo subió un 1.5% y el won coreano un 3.8%, pero el dólar taiwanés se disparó como un cohete, explotando instantáneamente el mercado.

Al analizar las causas detrás de esto, la política arancelaria de Trump fue la chispa. Anunció que retrasaría la implementación de aranceles recíprocos por 90 días, y el mercado inmediatamente anticipó una ola de compras globales, beneficiando naturalmente a Taiwán como gran exportador. Además, el FMI elevó las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, y los fondos extranjeros entraron en masa, formando la primera ola que impulsó el fortalecimiento del dólar taiwanés. Pero lo que realmente sorprendió fue que las aseguradoras y exportadores en Taiwán, para cubrirse del riesgo, concentraron operaciones de venta de dólares, y esta "pánico" de cobertura amplificó directamente la volatilidad. Se dice que solo restaurar la escala de cobertura a niveles normales podría generar una presión de venta de dólares de 1000 mil millones de dólares, equivalente al 14% del PIB de Taiwán, una cifra realmente impactante.

Sobre el futuro del movimiento del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense, mi opinión es que todavía hay espacio para la apreciación, pero no subirá indefinidamente. El informe de UBS muestra que, desde el modelo de valoración, el dólar taiwanés ya ha pasado de estar subvalorado a un nivel relativamente justo, y el mercado de derivados de divisas refleja la expectativa de la mayor apreciación en cinco años. Sin embargo, la barrera de los 28 yuanes probablemente será difícil de superar, y la mayoría de los expertos en la industria creen que esa posibilidad es muy remota. Si usamos el índice de tipo de cambio real efectivo (REER) del Banco de Pagos Internacionales, el índice del dólar estadounidense alcanza 113, mostrando sobrevaloración, mientras que el nuevo dólar taiwanés se mantiene en torno a 96, lo cual es relativamente razonable y algo bajo, indicando que aún hay espacio para la apreciación, pero no de forma exagerada.

A largo plazo, creo que la tendencia del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense oscilará entre 30 y 30.5 yuanes. La economía de Taiwán es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, lo que respalda la fortaleza a largo plazo del dólar taiwanés. Pero si quieres aprovechar esta tendencia, mi consejo es no mantener una posición demasiado concentrada. Para operaciones a corto plazo, puedes usar fondos pequeños para probar, capturando las fluctuaciones de unos días, sin aumentar demasiado la posición. Para inversiones a largo plazo, la exposición en divisas no debería superar el 5%-10% del total de activos, y el resto debe diversificarse en otros activos globales. Es fundamental establecer stop-loss para protegerse, y estar atento a las acciones del banco central y a los avances en el comercio entre EE. UU. y Taiwán, ya que estos factores influirán directamente en la tendencia del dólar taiwanés frente al dólar estadounidense.

Recordando los últimos diez años, el dólar taiwanés frente al dólar estadounidense ha oscilado entre 27 y 34 yuanes, con una volatilidad del 23%, mucho más estable en comparación con la volatilidad del 50% del yen. La subida y bajada del dólar taiwanés depende principalmente de las políticas de aumento y reducción de tasas de la Reserva Federal, no tanto del banco central de Taiwán. En 2020, durante la pandemia, la Fed imprimió dinero a toda velocidad, y el dólar taiwanés subió hasta 27 yuanes; después de 2022, con la Fed subiendo rápidamente las tasas para combatir la inflación, el dólar volvió a subir a alrededor de 32 yuanes. La mayoría de las personas tienen un umbral mental: comprar dólares por debajo de 30 yuanes y vender por encima de 32 yuanes, lo cual puede servir como referencia para inversiones en divisas a largo plazo.