Acabo de notar algo interesante en los gráficos: las reservas de Bitcoin en los intercambios han alcanzado sus niveles más bajos desde principios de 2018. En los últimos meses, varias plataformas importantes en conjunto han visto aproximadamente 100,000 BTC trasladarse a carteras privadas, almacenamiento en frío y custodia en ETF. Eso es aproximadamente $8 mil millones en monedas que ya no están en las plataformas de comercio listas para ser vendidas.

Lo que llamó mi atención es que esto ocurrió en múltiples intercambios grandes simultáneamente, no solo en uno. Cuando eso sucede, generalmente significa algo: menos monedas disponibles en el mercado suelen crear condiciones de oferta más ajustadas. Algunos analistas están comparando esta situación con finales de 2020, cuando patrones similares en las reservas precedieron a una importante tendencia alcista desde alrededor de $10,000 hasta 2021. La lógica es sencilla: menos oferta disponible para la venta, más la demanda en aumento, podrían impulsar los precios significativamente más altos.

Dicho esto, no todos son optimistas respecto a la perspectiva inmediata. Algunos investigadores señalan que las reservas bajas por sí solas no garantizan que nuevos compradores aparezcan. Pero el cambio estructural es real: los tenedores a largo plazo ahora controlan aproximadamente el 78% de la oferta de Bitcoin, y los mineros están produciendo menos que nunca. Tiempos interesantes por delante.