Acabo de revisar nuevamente la evolución del precio de la plata en los últimos meses, -una locura lo que ha pasado allí. A principios de 2026, el precio explotó literalmente, primero a más de 121 dólares por onza, y luego en dos días se desplomó un 30%. Rara vez he visto algo así.

Si entiendo bien, el precio de la plata ya en 2025 estaba bastante alto. Subió de unos 20-25 dólares a más de 70 dólares, casi un 150% de aumento. Luego en enero subió otro 70% en un mes. Increíble. Muchos hablan de un superciclo de materias primas, y honestamente tiene sentido si miramos cuán escasa es la oferta.

Pero los analistas no se ponen de acuerdo en nada. Citigroup dice 150 dólares en tres meses, otros expertos pronostican 50 dólares. Goldman Sachs advierte de una volatilidad extrema. El Instituto de la Plata informa de un déficit estructural, quinto año consecutivo en que la demanda supera la oferta. Esto en realidad es alcista, pero el dólar fuerte y la política de la Fed deshacen el precio regularmente.

Lo que me interesa: la demanda industrial de plata sigue creciendo. Paneles solares, autos eléctricos, infraestructura de IA, en todas partes se necesita ese material. Al mismo tiempo, la oferta de minas apenas puede seguir el ritmo. Según el Silver Institute, la demanda debería aumentar significativamente hasta 2030. Eso podría seguir impulsando el precio de la plata en 2025 y más allá.

Pero los riesgos también son reales. El nuevo jefe de la Fed, Warsh, es considerado partidario de tasas más altas, lo que fortalece el dólar y hace que la plata sea más cara para los compradores internacionales. La demanda física en Asia fue brutal últimamente: en Hong Kong, lingotes de plata se agotaron en horas, porque muchos ven la plata como una alternativa más económica al oro.

Históricamente es interesante: en 1980, los hermanos Hunt intentaron manipular el mercado, el precio subió a 48 dólares, y luego todo colapsó. En 2010/2011 hubo acusaciones contra JPMorgan por manipulación del mercado. Y ahora, en 2025/2026, la rally histórica. Cada vez se demuestra: el mercado de la plata puede ser brutalmente volátil.

Si quieres invertir, hay varias formas: plata física, acciones mineras, ETFs como SLV o PSLV, CFDs con apalancamiento, futuros o empresas de streaming. Cada método tiene ventajas y desventajas. La física es tangible, pero su almacenamiento cuesta. Las acciones mineras pueden subir de forma desproporcionada, pero también son más volátiles. Los ETFs son fáciles de negociar, pero tienen tarifas.

La gran pregunta sigue siendo: ¿seguirá explotando el precio de la plata en 2025 y 2026 o corregirá? Mi observación: mientras la inflación siga alta, la demanda industrial crezca y la oferta siga siendo escasa, la plata tiene potencial alcista. Pero un dólar fuerte o una política monetaria más restrictiva pueden hacer que el precio caiga de inmediato. Lo hemos visto en vivo.

Quien invierta no debe subestimar el riesgo. Bank of America advierte de dinámicas "como burbujas". Mi estrategia: observar cómo evolucionan el dólar y la política de la Fed, y posicionarse en consecuencia. Para inversores a largo plazo, el déficit estructural y la demanda creciente son interesantes. Pero a corto plazo, esto es una especie de casino.