He notado un movimiento interesante en el mercado del oro recientemente tras desarrollos legales y políticos importantes en Estados Unidos. La Corte Suprema de EE. UU. eliminó una gran parte de las medidas de tarifas anteriores, lo que generó un caos real en la política comercial. La administración actual comenzó a aplicar tarifas temporales del 10% y está considerando aumentarlas al 15%, y esta discrepancia entre la ley y la implementación eleva significativamente los niveles de incertidumbre.

Lo que me importa aquí es que esta confusión comercial está llevando a los inversores a buscar refugios seguros, y el oro es, por supuesto, la primera opción. La demanda de oro aumentó de manera notable durante las operaciones asiáticas, especialmente después del regreso de los operadores chinos de las vacaciones. China representa una de las mayores fuentes de demanda real de oro a nivel mundial, y el regreso de la actividad allí añadió una fuerte liquidez.

Desde el punto de vista técnico, ocurrió algo muy importante. La caída que vimos a mediados de mes se transformó en una ruptura no efectiva por debajo del nivel de 5050 dólares. Fue solo un movimiento de acumulación de liquidez antes de que el precio volviera rápidamente y se estabilizara por encima de ese nivel. Este comportamiento confirma que la tendencia alcista mayor todavía está en marcha con fuerza. El oro formó una nueva línea de tendencia alcista pronunciada, y estoy observando máximos y mínimos ascendentes (Higher Highs & Higher Lows), lo cual es una señal clásica de que los compradores están retomando el control.

Los indicadores de momentum respaldan esta imagen. El MACD registró un cruce dorado por encima de la línea cero con las barras verdes expandiéndose, lo que refleja una aceleración real y no solo un rebote técnico. El índice de fuerza relativa se mueve en un rango de 60-65 con una inclinación alcista, lo cual es muy positivo sin llegar a una fase de sobrecompra severa.

Ahora, respecto a las expectativas de tasas de interés. Los mercados están descontando tres recortes de tasas este año según la herramienta FedWatch del CME, pero los responsables de la Reserva Federal dicen que no planean cambiar la política pronto. Esta discrepancia entre el discurso oficial y el precio del mercado refleja apuestas a una posible desaceleración económica en la segunda mitad del año.

También hay crecientes preocupaciones geopolíticas. Las declaraciones recientes sobre un escenario posible respecto a Irán, además de informes sobre un acercamiento de Teherán a un acuerdo de armamento con China, elevan el nivel de riesgo en la región del Golfo. Cualquier escalada militar potencial podría reflejarse rápidamente en los mercados de petróleo y divisas, lo que refuerza la demanda de oro como refugio.

Desde el punto de vista de niveles técnicos, vigilo los 5200 dólares como una resistencia clave. Un cierre claro por encima de ese nivel podría abrir camino a una nueva ola de aceleración hacia 5350 y luego 5500 dólares. Si el precio retrocede, cualquier prueba del nivel de 5100 o 5080 se considera una prueba del línea de tendencia alcista y una oportunidad técnica para los compradores, siempre que no se rompa 5080 con un cierre decisivo.

Los grandes analistas tienen expectativas relativamente optimistas. JPMorgan ve que la incertidumbre comercial y el aumento del déficit fiscal podrían llevar al oro a probar el rango de 5250-5450 durante el segundo trimestre, con un objetivo a largo plazo cerca de 6400 a fin de año. UBS vincula el escenario alcista a la confirmación de tres recortes efectivos de tasas, lo que podría abrir camino hacia 6000-6200 dólares.

Por otro lado, Goldman Sachs y Morgan Stanley advierten que cualquier sorpresa inflacionaria o endurecimiento adicional en la política monetaria podría fortalecer al dólar y elevar los rendimientos, lo que podría hacer que el oro corrija hacia 4850-4950 dólares antes de retomar la tendencia alcista.

En resumen, el oro está actualmente en su estado técnico más fuerte desde principios de año, y los factores fundamentales respaldan esta tendencia. La confusión comercial, las preocupaciones geopolíticas y las expectativas de recortes de tasas trabajan a favor del metal. Los inversores que buscan refugio en medio de la incertidumbre encuentran en el oro una opción muy atractiva ahora.