Últimamente he estado analizando oportunidades de inversión en acciones relacionadas con el concepto de vehículos eléctricos, y he descubierto que la competencia en este mercado es más compleja de lo que pensaba.

Hablando de vehículos eléctricos, es como cuando aparecieron los teléfonos móviles por primera vez, la industria todavía está en una fase de rápida iteración. Tesla fue sin duda la primera en dar el paso, apoyándose en un posicionamiento de marca premium y en beneficios políticos, llegando a ser en su momento el líder absoluto. Pero recientemente he notado que la situación de BYD se ha vuelto más interesante.

La ventaja de BYD radica en su control completo de la cadena de suministro, comenzando desde las baterías, lo cual le da más confianza que a Tesla. En el primer trimestre de 2023, las ventas de BYD aumentaron más del 100%, muy por encima del 50% de crecimiento de Tesla. Para 2026, la cuota de mercado de Tesla en China ya ha disminuido claramente, mientras que BYD continúa expandiéndose de manera estable en el extranjero. Aunque en términos de margen bruto Tesla todavía parece tener una ventaja (con un margen neto de aproximadamente 15% frente a 3.9%), el potencial de crecimiento de BYD resulta aún más digno de atención.

También está la situación de Li Auto, que en las nuevas fuerzas del sector fue la primera en lograr beneficios, lo cual no es fácil. En comparación, NIO y Xpeng todavía están quemando dinero, y el modelo de negocio de Li Auto es relativamente más pragmático.

Honestamente, el mayor desafío que enfrentan actualmente las acciones relacionadas con vehículos eléctricos es el exceso de oferta. Las grandes fabricantes tradicionales también están entrando en el mercado, los precios de las materias primas están subiendo, pero los consumidores no aceptan aumentos de precios. Esto significa que en los próximos 3 a 5 años será una especie de competencia de eliminación, solo las empresas que controlen toda la cadena de suministro y tengan una fuerte capacidad de control de costos podrán sobrevivir.

Otro punto clave es la inteligencia. Actualmente todos compiten en conducción autónoma, pero en realidad el límite técnico sigue siendo el nivel 2 (sin cambios en la legislación). La verdadera diferenciación estará en la plataforma inteligente: quien pueda integrar bien los sistemas de infoentretenimiento del coche, los teléfonos y las estaciones de carga, será quien gane.

Desde la perspectiva de inversión, las acciones relacionadas con vehículos eléctricos realmente cumplen con una lógica de crecimiento a largo plazo. La reducción global de carbono es una tendencia inevitable, y todos los países han establecido fechas para prohibir la venta de vehículos de combustión interna. Esto no es una especulación a corto plazo, sino un período de beneficios industriales que puede durar una década o incluso varias décadas. En comparación con los mercados saturados de teléfonos móviles y computadoras, el mercado de vehículos eléctricos tiene mucho más espacio para crecer.

Pero hay que tener en cuenta que no todas las acciones relacionadas con vehículos eléctricos valen la pena. Es importante que la empresa tenga una cadena de suministro completa, capacidad de control de costos y una estrategia clara en inteligencia artificial. A corto plazo, se deben observar las ventas y la cuota de mercado, y a largo plazo, la rentabilidad y la acumulación tecnológica. Esto es clave para evaluar el valor de inversión en acciones relacionadas con vehículos eléctricos.