Así que he estado mirando todas esas predicciones de precios del oro que circulan, y honestamente, el rango es salvaje en este momento. Estamos hablando desde $4,323 hasta $6,300 para fin de año, eso es casi un $2k diferencia entre los bajistas y los alcistas. Incluso los grandes bancos parecen no ponerse de acuerdo sobre hacia dónde va esto, lo que indica cuántas variables están en juego al mismo tiempo.

El oro tuvo un 2025 insano con esa subida del 65%, alcanzó un pico de $5,602 en enero, luego retrocedió a alrededor de $4,700 en abril. Patrón clásico: todos se vuelven alcistas, luego ocurre la toma de ganancias. Pero la pregunta que todos se hacen ahora es si esto es una caída para comprar o si el impulso realmente está desapareciendo. La discusión sobre la predicción del precio del oro básicamente se reduce a cuatro cosas: rendimientos reales (si la Fed recorta tasas, eso es alcista), que la inflación se mantenga por encima del 2%, que los bancos centrales sigan acumulando oro como si fuera a desaparecer, y la fortaleza del dólar. Cuando el dólar se debilita, el oro se vuelve más barato para los compradores internacionales, así que eso importa.

Lo que más estoy observando es lo que siguen haciendo los bancos centrales: compraron más de 1,100 toneladas el año pasado y no parecen estar desacelerando. Eso no es dinero emocional, es construcción de reservas estratégicas, así que crea un piso real en los precios. Añade todo el ruido geopolítico y los riesgos de estanflación, y sí, el rango de predicción del precio del oro tiene sentido. Los rendimientos reales, el DXY y lo que indiquen los bancos centrales a continuación, esas son las señales. Todo lo demás es solo ruido.