Acabo de notar que las letras DW son instrumentos que cada vez llaman más la atención de los traders en Tailandia, con un volumen de comercio diario que alcanza varios miles de millones de baht, lo cual equivale a las cinco principales acciones en volumen de negociación. Esto es lo que debes saber sobre ellos.

En realidad, DW son instrumentos que otorgan el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y tasa establecidos en el día del ejercicio, pero la forma más popular no es mantenerlos hasta la fecha de vencimiento, ya que perderían valor por el tiempo, sino especular a corto plazo, especialmente en operaciones de un solo día, porque el precio de DW cambia directamente con el precio de la acción, además de usar apalancamiento, lo que permite a los traders obtener ganancias con cambios pequeños en el precio con poco capital.

DW se divide en dos tipos: Call DW, que sube con el precio del activo subyacente, y Put DW, que baja cuando el activo subyacente sube, siendo adecuados para obtener beneficios en mercados bajistas. Además, se dividen según el activo subyacente, como acciones del grupo SET50, el índice SET50 o índices extranjeros.

Al mirar el código DW como SET5001C0921A, en realidad tiene un formato UUUU–II–C/P–YYMM–S, donde UUUU es el activo subyacente, II es el número del emisor, C/P indica el tipo, YYMM es el año y mes de vencimiento, y S es la versión. Si entiendes este código, puedes leer qué tipo de DW es cada uno.

El precio de DW es la suma del valor real y el valor temporal. El valor real de un Call se calcula como (precio de la acción – precio de ejercicio) × tasa de ejercicio, mientras que el de Put es lo opuesto. El valor temporal depende del tiempo restante; cuanto más cerca esté la fecha de vencimiento, más rápido disminuye el valor.

El precio de DW cambia principalmente por tres factores: primero, el precio del activo subyacente, que es el principal; segundo, el tiempo restante, cuanto más tiempo quede, mayor será; y tercero, la volatilidad. Si la volatilidad aumenta, el precio de DW, tanto Call como Put, también subirá.

Al elegir DW, debes revisar el Apalancamiento Efectivo, que indica cuánto cambiará el DW si el activo subyacente varía un 1%. Debes escogerlo según tu nivel de riesgo aceptable y también considerar la pérdida por el tiempo (Decay). Si el DW está cerca de vencer, el decay será alto, por lo que es recomendable jugar en corto plazo, eligiendo DW con menor volatilidad implícita, ya que serán más baratos, y también verificar la liquidez; si la liquidez es buena, el precio será más cercano al valor teórico.

La ventaja de DW es que requiere una inversión inicial baja, ya que su precio por unidad es bajo, con apalancamiento que puede variar desde unos pocos hasta 20-30 veces, lo que aumenta las oportunidades de ganancia. Se puede obtener beneficios en mercados alcistas y bajistas, con pérdidas limitadas al capital invertido, y se pueden usar para diferentes propósitos, como especulación o cobertura.

Pero los DW también tienen riesgos: su precio es más volátil que el del activo subyacente debido al apalancamiento, lo que puede generar grandes ganancias o pérdidas. Además, tienen valor temporal que se degrada con el tiempo; si se mantienen hasta el vencimiento y el precio final es menor que el precio de ejercicio, el capital invertido se pierde por completo. También existe riesgo de liquidez, ya que si el mercado no es líquido, el precio puede distorsionarse.

Algunas personas confunden DW con CFD, ambos son derivados cuyo precio sigue al activo subyacente, usan apalancamiento, tienen alta liquidez, son adecuados para especular, requieren poco capital, pero difieren en que DW otorga un derecho de compra o venta, mientras que CFD es un contrato por diferencia. DW tiene valor temporal, CFD no; DW tiene vencimiento, CFD no; DW referencia acciones y índices tailandeses, CFD referencia acciones internacionales. Para trading a corto plazo en acciones tailandesas, DW es mejor; para acciones internacionales u otros activos, CFD es preferible.

Finalmente, DW, Warrant y Option son diferentes: los Warrants son emitidos por empresas, sin apalancamiento; las Options son contratos entre comprador y vendedor; los DW son derivados emitidos por brokers, con apalancamiento, negociados en SET, adecuados para especulación a corto plazo en acciones grandes y índices. Es fundamental entender los riesgos, gestionar bien el capital y escoger DW que se ajusten a tu estilo de trading, revisando siempre los factores antes de operar.