Últimamente he estado pensando si el euro todavía puede subir, y al revisar detenidamente las tendencias de política del BCE, he encontrado varias señales que vale la pena seguir de cerca.

El aumento en los precios de la energía realmente ha cambiado la postura del BCE. Antes, las expectativas del mercado sobre un aumento de tasas no eran altas, pero con la escalada del precio del petróleo debido a la situación en Oriente Medio, la presión inflacionaria ha ido en aumento, lo que ha cambiado directamente la trayectoria de la política del BCE. He visto análisis de grandes bancos que apuntan a un consenso: habrá un aumento de tasas en lo que queda del año.

El BCE se encuentra en una típica situación de dilema. Por un lado, la inflación impulsada por el aumento en los precios de la energía, y por otro, la revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento económico. En este entorno contradictorio, la comunicación de su política se vuelve especialmente crucial. Según las previsiones del Banco Nórdico Unido, el BCE insinuará una inclinación hawkish en su declaración de política para preparar el camino para futuros aumentos de tasas. Goldman Sachs incluso prevé dos aumentos de 25 puntos básicos cada uno, lo que elevaría la tasa de depósito al 2.50%.

En cuanto a la pregunta de si el euro puede seguir subiendo, la clave está en qué señales envíe el BCE. Si indican claramente un calendario para el aumento de tasas, el euro tendrá espacio para subir. Por el contrario, si se muestran demasiado conservadores, el euro podría verse presionado. He notado una comparación interesante: si el BCE continúa subiendo tasas mientras la Reserva Federal las baja, el euro frente al dólar podría superar el nivel de 1.20, lo cual sería una buena perspectiva para los alcistas del euro.

Entonces, ¿el euro todavía puede subir? La respuesta depende de si el BCE puede mantener firmemente las expectativas de aumento de tasas. Desde la valoración actual del mercado, ya se están preparando para esa expectativa.