Acabo de revisar el recorrido del Dólar Australiano en los últimos años, y en realidad hay cosas interesantes sucediendo con el AUD/USD y el panorama más amplio de las monedas de commodities.

Así que si has estado siguiendo el mercado de divisas, el AUD básicamente ha sido un proxy para dos cosas: la salud económica de China y la diferencia de tasas de interés entre Australia y EE. UU. A principios de 2024, el AUD/USD rondaba entre 0.65 y 0.68, y honestamente ha estado bastante en rango desde entonces. Nada dramático, solo movimiento lateral.

Lo que vale entender es por qué el Dólar Australiano se mueve de la manera en que lo hace. La economía de Australia está fundamentalmente ligada a las exportaciones de commodities: mineral de hierro, carbón, oro. Cuando China estornuda, el AUD se resfría. Así funciona. El auge minero de los 2010 llevó al AUD a máximos históricos alrededor de 110 puntos en el índice de divisas, pero esos días quedaron atrás. Ahora estamos en torno a 68-70, lo cual refleja la realidad de un crecimiento más lento y menor demanda de commodities.

La historia de las tasas de interés también importa. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal iba mucho más adelante que el RBA en subidas de tasas, lo que aplastó el par AUD/USD hasta 0.61. Pero a medida que ambos bancos centrales estabilizaron sus políticas, la moneda encontró cierto equilibrio. El RBA ha sido cauteloso con recortar tasas demasiado rápido, lo que ha ayudado a sostener la moneda en relación con lo que podríamos haber esperado.

Mirando la trayectoria del pronóstico del AUD/USD para 2024 y 2025, el consenso de los principales bancos está bastante dividido. Westpac esperaba 0.66-0.67 para 2024, luego 0.68-0.71 para 2025. NAB era más optimista, esperando 0.69-0.72 en 2024 y apuntando a 0.75-0.78 para 2025. Los pronosticadores más conservadores veían un rango de 0.62-0.72 para 2024. El punto es, no hay un consenso claro: depende mucho de si el crecimiento de China se estabiliza y de cómo evoluciona la trayectoria de tasas de la Fed.

El AUD/JPY ha sido más volátil. Japón ha estado lidiando con sus propios problemas: tasas negativas durante años, luego el shock de recesión técnica a finales de 2023. Cuando Japón finalmente empezó a normalizar su política en 2024, el yen recibió algo de apoyo, pero ha sido un proceso complicado. El par pasó de 96 a 108 a mediados de 2024, y luego volvió a bajar. Esa volatilidad es básicamente la incertidumbre de la política monetaria de Japón jugando en contra.

El EUR/AUD ha sido el más estable: simplemente moviéndose lateral en el rango de 1.62-1.63 durante 2024. Ambas regiones enfrentan desafíos económicos similares, así que no hay mucho momentum en ninguna dirección.

Lo que la mayoría de los traders no entiende es que estos no son solo gráficos técnicos: son historias económicas. La debilidad del Dólar Australiano refleja cambios estructurales reales: fin del superciclo de commodities, desaceleración del crecimiento de China, estrechamiento de las diferencias de tasas de interés. Ya no es una apuesta unidireccional.

Si estás pensando en hacer trading con pares AUD, necesitas definir tu narrativa. ¿Apuestas a la recuperación de China? Entonces tiene sentido que el AUD/USD suba. ¿Te preocupa una recesión? Entonces la moneda de commodities se ve afectada. La clave es tener una tesis y gestionar bien tu riesgo: estos pares pueden moverse mucho con los comentarios de los bancos centrales o los datos de China.

Para 2025 y más allá, estoy observando tres cosas: la política de tasas de la Fed (si recortan agresivamente, el AUD recibe apoyo), la trayectoria de crecimiento de China (obvio), y si las condiciones de comercio de Australia se estabilizan. Esos son tus verdaderos impulsores, no algún nivel técnico mágico. La previsión del AUD/USD en última instancia depende de si crees que la economía global se mantiene resistente o se desploma. Escoge tu escenario y opera en consecuencia.