Hyperliquid’s HYPE todavía podría estar mal valorado, dice Bitwise

El Director de Inversiones de Bitwise, Matt Hougan, dice que el token HYPE de Hyperliquid sigue subvalorado, incluso después de convertirse en uno de los mejores rendimientos en criptomonedas de gran capitalización en 2026.

Resumen

• HYPE subió un 77% este año mientras Bitwise argumentaba que los inversores aún subestiman el alcance del mercado más amplio de Hyperliquid.
• Hougan dijo que el volumen mensual de 170 mil millones de dólares de Hyperliquid muestra demanda más allá de los mercados de futuros perpetuos de criptomonedas.
• Bitwise usará el 10% de las tarifas de gestión de BHYP para comprar y mantener tokens HYPE directamente.

Hougan escribió en un memorando del 19 de mayo que HYPE ha subido un 77% en lo que va de año, convirtiéndolo en el activo de criptomonedas de gran capitalización con mejor rendimiento en 2026. Sin embargo, dijo que los inversores no están valorando completamente el alcance de Hyperliquid ni su modelo de token.

Describió HYPE como uno de los activos de criptomonedas con peor valoración. Su opinión se basa en dos puntos: el mercado de Hyperliquid puede ser más amplio que el de las criptomonedas, y su token está más directamente ligado a la actividad de la plataforma que muchos activos DeFi más antiguos.

Hyperliquid se expande más allá del comercio de criptomonedas

Hyperliquid comenzó como un intercambio de futuros perpetuos para activos de criptomonedas. Hougan dijo que la plataforma ahora obtiene casi la mitad de su volumen de activos no criptográficos, incluyendo commodities, futuros del S&P 500, acciones pre-IPO y mercados de predicción.

Dijo que los activos no criptográficos podrían alcanzar el 70% del volumen de comercio de Hyperliquid para fin de año. Hougan también mencionó que la plataforma manejó 170 mil millones de dólares en volumen de comercio en el último mes, ayudada por su entrada en un mercado más grande.

Además, Hougan calificó a HYPE como un token de criptomonedas de “Generación 2” porque su diseño vincula la actividad de la plataforma con el valor del token. Dijo que el 99% de las tarifas de comercio generadas en Hyperliquid se destinan a recomprar HYPE.

Escribió: “Más comercio → más recompras → mayor acumulación de valor. Sin ambigüedades.” Bitwise también dijo que usará el 10% de la tarifa de gestión de su ETF Hyperliquid BHYP para comprar y mantener HYPE en su balance.

La demanda de ETF añade un nuevo enfoque al mercado

Las actualizaciones del mercado muestran una atención creciente en los fondos vinculados a Hyperliquid. El BHYP de Bitwise se lanzó en la NYSE el 15 de mayo con una tarifa de patrocinio del 0,34%, mientras que el ETF Hyperliquid de 21Shares atrajo más de 5 millones de dólares en entradas en pocos días tras su lanzamiento en EE. UU.

La cobertura de precios relacionada también mostró que HYPE subió aproximadamente un 24% en seis días, acercándose a su máximo histórico, ya que la demanda de ETF, el crecimiento de USDC y los mercados sintéticos elevaron la atención en Hyperliquid.

Hougan dijo que el mercado todavía valora a Hyperliquid como un lugar de futuros de criptomonedas de rápido crecimiento. Argumentó que en cambio debería compararse con una plataforma de comercio global que abarque criptomonedas, acciones, commodities, divisas, mercados de predicción y productos estructurados.