En el mercado de 2026, aquellos que comprendan profundamente los estados financieros tendrán una ventaja enorme, porque no todos saben qué deben observar. Personalmente, creo que los activos circulantes son lo más importante que los inversores deben entender, pero no se debe ignorar el tema de los activos no circulantes.

Lo complejo es que la definición de activos no circulantes en la contabilidad internacional indica que son recursos que la empresa mantiene a largo plazo y no tiene la intención de vender en un año. En contraste, los activos circulantes deben convertirse en efectivo rápidamente.

¿Que incluyen los activos no circulantes? Aproximadamente así:

Activos fijos - Edificios, fábricas, maquinaria. Todo esto se considera parte esencial del negocio. Tesla tiene fábricas Gigafactory en varios países. Estos son activos que toman varios años en recuperar la inversión, pero con el tiempo, la depreciación disminuye.

Inventarios a largo plazo - Empresas que producen whisky premium envejecido en barricas de roble durante 12 años, o compañías que construyen aviones en 3 años. Aunque estos productos toman tiempo, todavía se consideran parte del proceso de producción normal, no activos fijos.

Activos intangibles - Cosas que no se pueden tocar pero tienen mucho valor, como licencias, marcas comerciales, patentes, concesiones. Apple posee licencias y patentes por una cantidad enorme, que valen más que una fábrica real.

Inversiones a largo plazo - Cuando una empresa invierte en otra o compra acciones sin la intención de venderlas pronto.

Activos por adquisición (Goodwill) - Cuando una empresa compra otra a un precio superior al valor neto de los activos, esa diferencia se llama Goodwill, que refleja el valor de la marca, las relaciones con los clientes o la eficiencia del negocio adquirido.

Observar en profundidad los activos no circulantes nos revela mucho sobre la historia de la empresa. Por ejemplo, si el Goodwill aumenta constantemente, puede significar que la compañía está realizando muchas adquisiciones (favorable, para expandir el mercado) o que está comprando a precios elevados (advertencia).

Mientras que los activos circulantes indican la liquidez actual, los activos no circulantes muestran el potencial futuro de la empresa. Son la apuesta de los directivos sobre dónde invertir para lograr crecimiento a largo plazo.

Finalmente, en 2026, en una economía incierta, los inversores inteligentes observarán ambos aspectos: los activos circulantes (sobrevivencia actual) y los activos no circulantes (potencial futuro), formando una imagen clara de qué empresas son las auténticas.