Últimamente he estado investigando sobre acciones de aerolíneas, y he descubierto que este sector en realidad vale la pena analizarlo detenidamente.

Las acciones de aerolíneas, en términos simples, son las acciones de las compañías aéreas que cotizan en bolsa, divididas en dos tipos: estatales y privadas. Las estatales, como EVA Air, tienen una estructura interna estable, ideales para quienes buscan ingresos estables; las privadas, como Spring Airlines y Southwest Airlines en Estados Unidos, tienen cambios en la propiedad más frecuentes y mayor volatilidad.

¿Por qué he estado prestando atención a las acciones de aerolíneas últimamente? Principalmente por algunos factores. Primero, la recuperación de la economía global impulsa la demanda de viajes, y después de la pandemia, este sector ha tenido una recuperación muy rápida. Segundo, los precios del petróleo están relativamente estables, lo que ayuda a reducir los costos para las aerolíneas. Además, el entorno de tasas de interés, con tasas bajas, reduce la presión de financiamiento para las aerolíneas y fomenta su expansión.

He revisado algunas acciones de aerolíneas en el mercado estadounidense. Delta Air Lines (DAL) ha tenido un buen desempeño este año, con un aumento en el precio de más del 69%, aunque ha tenido correcciones a corto plazo, su potencial a largo plazo sigue siendo fuerte. Copa Airlines (CPA), líder en América Latina, presenta datos financieros sólidos, con una tasa de puntualidad del 91.5%, y una eficiencia operativa en constante mejora. Ryanair (RYAAY), como líder en bajo costo en Europa, cuenta con una flota de más de 640 aviones y transporta más de 200 millones de pasajeros al año, un tamaño que pocos en Europa pueden igualar.

Las acciones de aerolíneas en Taiwán también son interesantes. EVA Air es la principal aerolínea de Taiwán, con una tasa de ocupación del 92.5%, y ha aumentado significativamente su capacidad en rutas internacionales, además de haber incorporado una flota de Boeing 787 en varias rutas. China Airlines, otra gran aerolínea, tiene una tasa de ocupación del 86.9% y también está expandiendo activamente sus rutas de larga distancia. StarLux Airlines, aunque fundada más recientemente, tiene una flota joven y ofrece servicios diferenciados, y el año pasado su precio subió un 18%, considerándose una acción de crecimiento.

¿Cuál es la lógica para invertir en acciones de aerolíneas? Primero, las aerolíneas tienen cierto grado de monopolio, ya que las grandes aerolíneas tienen ventajas claras en sus mercados principales. Segundo, los ingresos de las aerolíneas modernas son diversificados: no solo dependen de la venta de boletos, sino también de cargos por equipaje, mejoras en asientos, programas de millas, carga aérea, etc., lo que hace que su estructura de ganancias sea más estable. Algunas aerolíneas también distribuyen dividendos en tiempos de estabilidad económica, lo que resulta atractivo para los inversores en busca de flujo de efectivo.

Pero también hay que ser consciente de los riesgos. Las acciones de aerolíneas son típicamente cíclicas, con costos elevados—como combustible, mano de obra y mantenimiento de flota—y cuando la economía va mal, es difícil reducir estos costos. Además, las aerolíneas suelen tener altos niveles de deuda, con inversiones enormes en flota y infraestructura, por lo que cuando la economía se contrae, la presión sobre el flujo de caja aumenta. Este sector también es muy sensible a eventos imprevistos, como aumentos súbitos en el precio del petróleo, crisis geopolíticas o condiciones climáticas adversas, que pueden causar caídas drásticas en el precio de las acciones.

¿Cómo invertir? La forma más directa es abrir una cuenta en un bróker y comprar acciones de aerolíneas. Para acciones en Taiwán, se puede hacer a través de brokers locales; para acciones en EE. UU. o Hong Kong, se puede considerar un bróker extranjero o usar cuentas de inversión internacionales. También hay quienes usan contratos por diferencia (CFD), que permiten abrir posiciones largas o cortas, sin comisiones y con apalancamiento, aunque con mayor riesgo, por lo que son adecuados para inversores experimentados y con alta tolerancia al riesgo.

En cuanto al momento, las acciones de aerolíneas siguen el ciclo económico; el mejor momento para comprar es cuando el ciclo está cerca de su fin. Durante la expansión económica, las ganancias de las aerolíneas son más altas, pero cuando la economía se desacelera, la demanda disminuye. Por eso, es importante entender la dirección del ciclo económico.

Para la cartera, se recomienda diversificar en diferentes regiones y aerolíneas, y priorizar aquellas con flujo de caja sólido, para poder soportar periodos de recesión en la industria.

Según la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA), en 2025 el número de pasajeros globales superará oficialmente los niveles prepandemia, y para 2040, la demanda de viajes aéreos se duplicará, pasando de 4 mil millones a 8 mil millones de pasajeros, con un crecimiento anual del 3.4%. Incluso inversores como Warren Buffett, que en algún momento dudaron de las acciones de aerolíneas, ahora tienen participaciones importantes en Delta, American Airlines y United Airlines. Los analistas de Wall Street también están empezando a recomendarlas; Morgan Stanley tiene una visión optimista sobre Delta y recientemente elevó la calificación de American Airlines a sobreponderar.

En resumen, las acciones de aerolíneas tienen oportunidades en el contexto de la recuperación del turismo, pero hay que hacer la tarea, entender los ciclos, gestionar los riesgos y escoger empresas con fundamentos sólidos. Este ciclo de recuperación del sector aéreo probablemente continuará, por lo que vale la pena seguirlo de cerca.