¿Qué significa que las monedas estables superen a Visa? La transferencia de poder financiero detrás de los 33 billones de dólares en volumen de liquidación

La stablecoin en sus inicios, su papel se definía de manera sencilla como un puente de intercambio entre la moneda fiduciaria en el mundo cripto y los activos digitales, es decir, la llamada "combustible para transacciones". Sin embargo, cuando el volumen de liquidaciones anuales superó los 33 billones de dólares y sobrepasó a Visa, esta narrativa sufrió un cambio fundamental. Con una capitalización de mercado cercana a 190 mil millones de dólares para USDT y 76.9 mil millones de dólares para USDC, se está impulsando un proceso más grande e irreversible: las stablecoins están pasando de ser herramientas internas de la industria cripto a convertirse en la infraestructura central del próximo sistema financiero.



## ¿Por qué las stablecoins están transformándose de combustible para transacciones en cripto a infraestructura financiera?

La fuerza motriz fundamental radica en la actualización de su lógica subyacente. Como "combustible", el valor de las stablecoins solo servía para transacciones en la cadena, staking en DeFi o liquidaciones con apalancamiento. Como "infraestructura", por primera vez en la era digital, ofrecen una capa de transmisión de valor abierta, programable y casi en tiempo real. Esto equivale a pasar de gasolina especializada para máquinas específicas a una red de autopistas y ferrocarriles que cubren toda la economía. Su volumen de liquidaciones anuales de más de 33 billones de dólares no es un fenómeno aislado, sino una evidencia directa de una revolución en la eficiencia en la circulación de fondos globales frente a los sistemas de liquidación tradicionales (como SWIFT, ACH). Las stablecoins ya no son solo objetos de posesión y comercio, sino que constituyen el suelo sobre el cual se construyen pagos, créditos, financiamiento comercial e incluso la liquidez de activos del mundo real (RWA).

## ¿Cómo entender la diferencia estructural detrás de los 33 billones de dólares en liquidaciones anuales que superan a Visa?

Es necesario aclarar los criterios de comparación. El volumen total de pagos de Visa en 2025 será aproximadamente 15 billones de dólares (en años típicos), pero su esencia es la cantidad de procesamiento de transacciones, que representa los autorizaciones del lado del consumo, mientras que la liquidación real ocurre entre bancos. En cambio, los 33 billones de dólares de las stablecoins representan más el valor de liquidación en la cadena, incluyendo transacciones, transferencias, liquidaciones en DeFi, pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales. Esta diferencia revela precisamente la ventaja central: las stablecoins combinan "autorización de transacción" y "liquidación final", reduciendo el tiempo de T+1 a T+3 a segundos, y disminuyendo los costos en varios órdenes de magnitud. Por lo tanto, superar a Visa no es solo un juego numérico, sino una demostración de que un paradigma de liquidación más eficiente ya tiene la capacidad de soportar el flujo comercial global.

## ¿Qué indican los aproximadamente 190 mil millones y 77 mil millones de dólares en capitalización de mercado de USDT y USDC respectivamente, en términos de ruta y posicionamiento en el mercado?

En un escenario de dos actores principales, las diferencias son cada vez más evidentes. Según datos de Gate, al 19 de mayo de 2026, USDT cotiza a 1.0002 USD y USDC a 1.0000 USD. La capitalización de USDT, cerca de 189.8 mil millones de dólares, ha logrado convertirse en una alternativa digital global al dólar, principalmente mediante la cobertura de mercados emergentes, el impulso en comercio transfronterizo y liquidez OTC. La de USDC, con unos 76.9 mil millones, se enfoca más en marcos regulatorios, DeFi institucional y aplicaciones financieras en cadena. La primera refleja amplitud en cobertura, la segunda, profundidad en integración. Esta diferenciación no es competencia en oposición, sino que conforma conjuntamente la "arteria principal" y el "puente elevado" de la infraestructura de stablecoins, atendiendo a diferentes perfiles de riesgo y escenarios de liquidez.

## ¿Cómo la migración del uso de stablecoins de transacciones a pagos puede desencadenar una transformación cualitativa en su carácter de infraestructura?

En los primeros tiempos, más del 90% de las actividades en cadena relacionadas con stablecoins estaban vinculadas directamente a transacciones cripto. Actualmente, la fuerza motriz adicional se ha desplazado claramente hacia escenarios no transaccionales: pagos de nómina para empresas transfronterizas, liquidaciones B2B, canales de remesas, e incluso ahorros y créditos descentralizados. Por ejemplo, los rendimientos en tokens de bonos del Tesoro estadounidense en cadena, con tasas anuales del 4% al 8%, están atrayendo fondos tradicionales hacia mercados de rendimiento sin permisos mediante stablecoins. Además, surge el concepto de PayFi (finanzas de pago), que introduce en la cadena escenarios de pagos reales como cuentas por cobrar y factoring de facturas. Cuando las stablecoins dejan de ser solo instrumentos para comprar y vender, y comienzan a gestionar pagos en restaurantes, financiamiento de cadenas de suministro o propinas a creadores, completan su transformación de herramientas financieras a infraestructura financiera.

## ¿Qué riesgos y desafíos regulatorios enfrentan las stablecoins tras su establecimiento como infraestructura?

El principal riesgo es la transparencia y composición de los activos de reserva. Aunque USDT y USDC publican informes periódicos, en una crisis de liquidez extrema, surge la duda de si podrán satisfacer simultáneamente las redenciones en cadena y los retiros en los mercados tradicionales, sin una prueba de estrés completa. En segundo lugar, la fragmentación regulatoria. La regulación europea MiCA ya está en vigor, mientras que en EE. UU. la ley de stablecoins aún está en discusión; diferentes jurisdicciones imponen requisitos de capital y permisos muy dispares para las "stablecoins de pago", lo que puede fragmentar la liquidez. Finalmente, los riesgos tecnológicos: vulnerabilidades en contratos inteligentes, ataques a puentes entre cadenas o caídas de las cadenas subyacentes, que pueden socavar la confianza. Para que las stablecoins soporten verdaderamente flujos financieros de nivel institucional, deben mejorar en transparencia, en una estructura regulatoria escalonada y en arquitecturas anti-riesgo que sean proporcionales a su escala.

## ¿Hacia qué dirección evolucionará el panorama de infraestructura de stablecoins en los próximos tres años?

Se anticipan tres tendencias principales: primero, la doble capa. Las stablecoins minoristas (para pagos) y las mayoristas (para liquidaciones entre instituciones) se diferenciarán en estándares regulatorios y de capital. Segundo, la integración de rendimientos. Las stablecoins sin rendimiento, que actualmente son básicas, serán desafiadas por stablecoins con "rendimientos internos", donde los usuarios esperan que sus holdings generen retornos ligados a bonos del Tesoro. Tercero, la neutralidad en cadenas públicas. Las stablecoins dejarán de estar vinculadas a una sola cadena, y se convertirán en un estándar de activos intercadena, circulando libremente en múltiples cadenas de alto rendimiento (L1/L2). La forma final será una red de liquidación de dólares digitales transparente, eficiente y operando 24/7, que compita y colabore con el sistema financiero tradicional, en lugar de reemplazarlo.

## Resumen

Las stablecoins, con un volumen de liquidaciones en cadena de 33 billones de dólares anuales, han pasado de ser activos instrumentales a convertirse en infraestructura, logrando una superación estructural en eficiencia respecto a sistemas tradicionales de liquidación como Visa. La capitalización combinada de USDT y USDC, cercana a 270 mil millones de dólares, es una prueba de esta lógica, no un punto final. En el futuro, su desarrollo se centrará en profundizar en la calidad: abordar desafíos de transparencia, adaptarse a la fragmentación regulatoria y la integración de mecanismos de rendimiento interno. Para los actores del sector, entender las stablecoins ya no es solo comprender una categoría de activos, sino entender las reglas fundamentales de cómo se define, almacena y transfiere valor en la era digital.

## FAQ

1. ¿La liquidación anual de 33 billones de dólares en stablecoins realmente supera a Visa?
Desde una perspectiva puramente numérica, el valor de liquidación en cadena de las stablecoins (incluyendo transacciones, transferencias, DeFi, etc.) ya supera el volumen de pagos anuales de la red Visa. Pero esto no es una comparación en la misma dimensión: Visa representa el flujo autorizado hacia consumidores, mientras que las stablecoins representan el valor final de liquidación en cadena. Una comprensión más precisa es que las stablecoins demuestran que un camino de liquidación de fondos mucho más eficiente que las redes tradicionales de tarjetas está en marcha y madurando.

2. ¿Qué implica para los usuarios comunes el crecimiento continuo del mercado de stablecoins?
Significa que los costos de transferencias transfronterizas, pagos y almacenamiento de valor disminuirán significativamente, y la velocidad pasará de días a segundos. Además, las stablecoins se están convirtiendo en una vía para acceder a rendimientos en cadena (como bonos del Tesoro tokenizados), permitiendo a usuarios comunes obtener retornos similares a los libres de riesgo en dólares sin intermediarios tradicionales, un avance importante en inclusión financiera.

3. ¿Cuáles son los principales riesgos al invertir o mantener stablecoins actualmente?
Los riesgos clave incluyen: si los activos de reserva de los emisores son reales, suficientes y líquidos; cambios regulatorios que puedan restringir el uso de ciertas stablecoins en algunas regiones; y vulnerabilidades tecnológicas en contratos inteligentes o puentes entre cadenas. Se recomienda priorizar stablecoins con alta transparencia, buen historial regulatorio y liquidez suficiente (como USDT, USDC), y diversificar en plataformas confiables (como Gate).

4. ¿Las stablecoins reemplazarán completamente los sistemas de pago tradicionales (como SWIFT)?
No en el corto plazo, sino que coexistirán en una relación de competencia y colaboración. Las stablecoins ofrecen ventajas en velocidad, costo y programabilidad, pero los sistemas tradicionales tienen mayor madurez en aspectos legales como la lucha contra el lavado de dinero, protección al consumidor y resolución de disputas. La tendencia futura es una integración progresiva, por ejemplo, bancos tradicionales emitiendo sus propias stablecoins o SWIFT integrando capas de liquidación basadas en blockchain.

5. ¿Cuál de USDT o USDC es más recomendable para usar?
Depende del escenario. Si realiza transacciones frecuentes en mercados emergentes, transferencias o exchanges OTC, USDT ofrece mayor liquidez y profundidad. Si participa en DeFi, préstamos institucionales o requiere mayor transparencia y cumplimiento, USDC puede ser preferible. Actualmente, en plataformas principales como Gate, ambos tienen amplia liquidez y soporte en pares de trading.