He estado siguiendo muy de cerca la situación del yen japonés, y honestamente, la pregunta que todos siguen haciendo es: ¿cuándo se fortalecerá el yen? En realidad, es más complejo de lo que la gente piensa.

Mirando hacia atrás en los últimos años, el yen ha sido una montaña rusa. Antes de 2012, en realidad era bastante fuerte, lo que dificultaba la vida a los exportadores japoneses. Luego llegó Abenomics y cambió todo: el Banco de Japón se lanzó a una flexibilización monetaria total para debilitar la moneda y aumentar las exportaciones. Avanzando rápidamente a los últimos años, hemos visto al yen depreciarse significativamente frente al dólar, alcanzando mínimos que no se veían en décadas.

El verdadero punto de inflexión llegó cuando la Reserva Federal empezó a subir las tasas mientras el BOJ mantenía las cosas sueltas. Esa diferencia de tasas simplemente aplastó al yen. Incluso después de que el BOJ finalmente abandonó las tasas negativas en marzo de 2024, la moneda siguió cayendo. Para mediados de 2024, el USD/JPY rondaba entre 155 y 161, mucho más alto de lo que la mayoría esperaba.

Ahora aquí es donde se vuelve interesante para una posible apreciación del yen. Los fundamentos económicos cuentan una historia mixta. La economía de Japón ha estado luchando—estamos hablando de una recesión técnica con crecimiento negativo del PIB en los últimos trimestres. El país incluso fue bajado al cuarto lugar a nivel mundial por PIB. Eso no es exactamente alcista para la apreciación de la moneda. Pero la dinámica del mercado está cambiando. La diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y Japón se está reduciendo, lo que eventualmente podría apoyar un yen más fuerte.

Desde un punto de vista técnico, el USD/JPY ha estado en una tendencia alcista clara, pero estamos viendo algunas fisuras. El par alcanzó resistencia alrededor de 161.90 en julio de 2024 y retrocedió. Si vemos debilidad en los datos económicos de EE. UU. o la Fed recorta tasas de manera más agresiva, eso podría cambiar rápidamente el escenario. Los próximos movimientos del BOJ serán cruciales—cualquier señal hawkish podría desencadenar una apreciación del yen.

En cuanto a las previsiones, hay un rango bastante amplio. Algunos analistas todavía son optimistas con respecto a que el USD/JPY suba más, prediciendo rangos de hasta 192-211 para 2026. Pero bancos importantes como ING y Bank of America son más conservadores, sugiriendo que el yen podría fortalecerse de nuevo hacia niveles de 136-142. Honestamente, la divergencia muestra cuán incierto es esto.

Si estás intentando posicionarte para una posible apreciación del yen, necesitas vigilar varios indicadores clave: decisiones de política monetaria del BOJ, datos de empleo en EE. UU., tendencias de inflación y cualquier cambio geopolítico. Los niveles técnicos también importan—si el USD/JPY rompe por debajo de 140, eso podría señalar una reversión real. Los indicadores RSI y MACD te darán señales tempranas de cambios en el impulso.

¿La conclusión? ¿Cuándo se fortalecerá el yen? Depende mucho de las políticas de los bancos centrales y de los datos económicos. Estamos en un punto de inflexión donde las condiciones podrían cambiar bastante rápido. Los próximos 12-18 meses serán críticos. Si la Fed pausa las subidas de tasas mientras el BOJ aprieta, podríamos ver una apreciación significativa del yen. Pero si la economía de EE. UU. se mantiene resistente, el yen podría tener dificultades por más tiempo. De cualquier forma, vale la pena monitorear esto de cerca—es un par de divisas importante que afecta desde el comercio global hasta los flujos de inversión.