Últimamente he visto que alguien pregunta sobre los límites de subida y bajada en el mercado de valores, creo que para muchos inversores minoristas es un concepto que puede ser confuso, así que aquí comparto mi comprensión.

En pocas palabras, los límites de subida y bajada son las condiciones extremas de fluctuación del precio de las acciones. En Taiwán, se establece que las acciones listadas en bolsa y OTC no pueden subir ni bajar más del 10% respecto al precio de cierre del día anterior, y una vez alcanzado ese límite superior o inferior, el precio se bloquea. Por ejemplo, si TSMC cerró ayer en 600, hoy solo puede subir hasta 660 o bajar hasta 540, así de simple.

¿Cómo determinar si una acción está en límite de subida o bajada? Muy fácil, abre la plataforma de trading y mira el gráfico de tendencia, si el precio no se mueve y se vuelve una línea recta, probablemente sea así. En el mercado de Taiwán, el límite de subida se marca con fondo rojo, y el de bajada con fondo verde, para distinguirlo fácilmente. Mira las órdenes de compra y venta, cuando hay límite de subida, las órdenes de compra están llenas y las de venta casi no existen, porque hay más personas queriendo comprar a toda costa; en el límite de bajada, pasa lo contrario, hay muchas órdenes de venta y pocas de compra.

Muchas personas preguntan si todavía se puede negociar cuando una acción está en límite de subida o bajada. La respuesta es sí, pero depende de la situación. Cuando está en límite de subida, si quieres poner una orden de compra, puede que no se ejecute de inmediato, porque ya hay muchas personas en la fila a ese precio; pero si quieres vender, generalmente se realiza en segundos, ya que hay muchos compradores. En el límite de bajada, la lógica es inversa: poner una orden de compra se ejecuta en segundos, pero vender requiere hacer fila. Esto es lo que significa la placa de límite inferior: el precio se congela en un extremo, pero la negociación no se detiene, solo que la liquidez está severamente desequilibrada.

Si realmente te encuentras en una situación en la que la acción está bloqueada en límite de bajada, mi consejo es colocar una orden de venta en la subasta de apertura lo antes posible. La regla de negociación es 'precio prioritario, tiempo prioritario', cuanto antes pongas la orden, mayor será la probabilidad de que se ejecute. Después de ponerla, no la muevas sin pensar; muchas personas, en lugar de vender, cancelan y vuelven a poner la orden, lo que en realidad los hace quedar en la última posición y más difícil salir. Además, presta atención a la cantidad de la orden de compra en el 'primer puesto' en el precio de límite de bajada; si de repente aparece una gran cantidad de órdenes, puede ser que los grandes inversores estén entrando, y en ese caso, puedes considerar vender en ese momento, pero actúa rápido. Otro momento clave es en los últimos 10 a 15 minutos antes del cierre, ya que a veces hay una breve liberación de liquidez, que puede ser la última oportunidad para vender ese día.

¿Por qué ocurren los límites de subida? Generalmente, por noticias positivas, como resultados financieros excelentes, recibir grandes pedidos, políticas favorables, cuando el capital entra en masa y hace que el precio suba hasta el límite. A veces, el mercado sigue las tendencias de temas populares como IA, biotecnología, o estrategias de fin de trimestre, y los fondos de inversión y los grandes inversores impulsan el precio hasta el límite. También puede ser por un fortalecimiento técnico, cuando el precio rompe zonas de consolidación de largo plazo con volumen alto, o por un exceso de margen de préstamo que provoca una presión de compra forzada, lo cual atrae a los compradores. Otra situación es cuando los grandes inversores bloquean las acciones, como fondos extranjeros o fondos de inversión que compran en masa, o cuando los grandes jugadores mantienen los papeles muy apretados, y el mercado no tiene acciones para vender, por lo que con solo un pequeño impulso, se bloquea en límite de subida.

¿Y el límite de bajada? La causa más directa es por noticias negativas, como resultados financieros decepcionantes, caída en márgenes de ganancia, problemas en la empresa, o recesión en la industria, cuando el pánico de venta se desborda y es difícil de evitar. A veces, el mercado en su conjunto entra en pánico, como en la crisis de COVID-19 en 2020, cuando muchas acciones caen en límite de bajada por riesgo sistémico. También puede ser por la venta masiva de los grandes inversores, que dejan a los minoristas sin tiempo para reaccionar. La liquidación de financiamiento también puede causar caídas en masa, como en el colapso de las acciones navieras en 2021, cuando la caída de precios activa llamadas de margen y aumenta la presión de venta. La ruptura técnica también es una causa, cuando el precio rompe medias móviles clave como la mensual o trimestral, y la presión de venta por stop-loss hace que caigan en límite de bajada.

Curiosamente, en el mercado estadounidense no existe el concepto de límite de subida o bajada, sino que usan un 'mecanismo de suspensión automática' o 'circuit breaker'. En pocas palabras, cuando el precio sube o baja demasiado rápidamente, el sistema detiene la negociación temporalmente para que todos puedan calmarse, y luego reabre. En EE. UU., hay dos tipos: la suspensión del mercado general, que se activa si el S&P 500 cae más del 7% o 13%, y en ese caso, el mercado descansa 15 minutos; si cae un 20% en un día, cierra por completo ese día. La suspensión de acciones individuales ocurre si una sola acción sube o baja más del 5% en 15 segundos, y se detiene la negociación temporalmente.

En la práctica, mi consejo es que, cuando veas límites de subida o bajada, no persigas ni vendas en pánico. Primero, averigua por qué ocurrió, y luego decide si vale la pena entrar o no. Por ejemplo, si una acción cae en límite de bajada pero la empresa no tiene problemas, solo está siendo arrastrada por el mercado o por factores temporales, probablemente subirá de nuevo, así que mantener o hacer una pequeña inversión sería la mejor estrategia. Cuando una acción alcanza límite de subida, no te apresures a comprar; primero verifica si hay buenas noticias que puedan sostener el precio, y si crees que no, mejor esperar.

Otra estrategia es negociar acciones relacionadas. Cuando una acción sube en límite de subida por noticias positivas, puedes considerar comprar acciones de proveedores o similares relacionados, como TSMC, que suele arrastrar a otras empresas del sector. Algunas acciones taiwanesas también cotizan en EE. UU., como TSMC (TSM), que puedes comprar en el mercado estadounidense a través de corredores internacionales o plataformas de inversión en el extranjero.