Admito que el Short Sell es un tema que muchas personas cuestionan, especialmente cuando el mercado de acciones cae fuerte y algunos pueden sonreír y lucirse, ¿verdad? ¿Cómo hacen para obtener ganancias? ¿Nosotros estamos perdiendo todo? La respuesta es el Short Sell, esa estrategia que hace que "cuanto más cae el precio, más dinero se gana". Esto parece simple, pero los riesgos ocultos son mayores de lo que piensas.

Vamos a empezar con lo básico: el Short Sell en realidad consiste en tomar prestadas acciones para vender cuando el precio está alto, y esperar a que el precio caiga para recomprarlas a un precio menor. La ganancia es la diferencia entre el precio de venta y el precio de recompra. En pocas palabras, vender algo que aún no posees y comprarlo después.

Imagina fácilmente que tu amigo tiene un teléfono que cuesta 30,000 bahts. Tú lo tomas en préstamo y lo vendes inmediatamente. La semana siguiente sale un modelo nuevo y el precio cae a 20,000 bahts. Tú lo recompras a ese precio y se lo devuelves a tu amigo. La ganancia en tu bolsillo sería de 10,000 bahts. Ese es el principio del Short Sell.

Pero aquí es donde debes tener cuidado: las pérdidas en el Short Sell no tienen límite. Si compras acciones de forma normal, la pérdida máxima sería solo lo que invertiste. Pero en el Short Sell, el precio de la acción puede subir sin límite, lo que significa que las pérdidas tampoco tienen límite.

El caso más doloroso fue en 2021, cuando un grupo de inversores minoristas de Reddit contraatacó a los Short Sellers en GameStop. El precio subió de 20 dólares a 483 dólares en poco tiempo. El fondo Melvin Capital que había apostado en corto en GME perdió más de 6.8 mil millones de dólares en un solo mes. Esto incluso fue llevado a la película "The Big Short".

Si el precio sube en lugar de bajar, en lugar de un Margin Call, te llegará una llamada para agregar fondos rápidamente. Si no lo haces, el bróker cerrará tu posición automáticamente. Y si el aumento de precio es muy fuerte, podrías ser obligado a cerrar en el peor momento posible.

Existe otro riesgo llamado Short Squeeze, que ocurre cuando muchas acciones que están en corto suben de precio repentinamente, haciendo que los Short Sellers cierren sus posiciones al mismo tiempo, lo que empuja aún más el precio hacia arriba. Es un ciclo muy peligroso, y la mayoría de las víctimas son inversores que han shorteado demasiado sin poner un Stop Loss.

Otra cosa a considerar es la tasa de préstamo de acciones (Borrow Rate). No es gratis tomar en préstamo acciones; hay una tarifa diaria. Algunas acciones muy corteadas pueden tener tasas de préstamo del 30-100% anual. Si mantienes la posición mucho tiempo sin que el precio baje, esas tarifas pueden acabar con tus ganancias.

En Tailandia, el Short Sell es legal, pero con reglas estrictas. Desde el 1 de julio de 2024, la Bolsa de Valores de Tailandia (SET) ha actualizado las medidas: las acciones que se puedan shortear deben tener una capitalización de mercado de al menos 7,500 millones de bahts, un free float de al menos 20%, y un volumen de negociación mensual promedio de al menos 2%. Es decir, las acciones pequeñas y con poca liquidez no se pueden shortear.

También existe la regla de Uptick: el precio de venta en corto debe ser mayor que el último precio de transacción. Esta regla evita que los Short Sellers aprovechen las caídas de precios en marcha.

¿Y por qué hablo de esto? Porque veo que muchos quieren probar el Short Sell, pero no entienden los riesgos reales. Si eres principiante, te recomiendo explorar otras opciones primero, como CFD con Stop Loss automático o ETF inversos, que te permiten experimentar con ventas en mercados bajistas sin enfrentarte a pérdidas ilimitadas como en el Short Sell directo.

El Short Sell es adecuado para inversores con al menos 2-3 años de experiencia, que entienden profundamente análisis técnico y fundamental, y que tengan la disciplina de cortar pérdidas siempre. Sin estas cualidades, los riesgos pueden ser demasiado altos para controlarlos.