Acabo de mirar la caída del ASX desde marzo y, honestamente, ha creado algunas oportunidades interesantes si sabes dónde buscar. Bajó un 6,2% en el mes, la peor desde principios de 2022, pero ahí es donde aparecen las opciones más interesantes.

Así que he estado siguiendo algunas acciones australianas que vale la pena considerar en este momento. CSL ha sido débil desde el año pasado, pero el negocio subyacente es sólido: terapias con plasma que operan en más de 100 países, con beneficios subyacentes para FY2025 aumentados un 14% a US$3.3 mil millones. La atención médica en realidad es uno de los sectores más baratos en el ASX en términos de relación precio-valor justo en este momento.

Luego está BHP. El cobre ahora representa el 51% de su EBITDA, por primera vez. Eso importa porque el cobre está ligado tanto a la transición energética como a la expansión de centros de datos de IA. Dos grandes temas de gasto en 2026. Sin embargo, el riesgo de precios de las materias primas es real, ya que se mueven rápidamente con los cambios en la demanda.

Wesfarmers llamó mi atención porque Bunnings y Kmart están creciendo en ganancias en un entorno de consumo difícil. Eso es resiliencia. El beneficio neto para FY2025 aumentó un 14,4% a $2.93 mil millones. La principal preocupación en retail es la presión si el gasto realmente se desacelera.

Goodman me resulta interesante porque están pivotando hacia el desarrollo de centros de datos. No muchas acciones en el ASX te dan exposición directa al auge de las instalaciones de IA y computación en la nube como esta. Sin embargo, tiene una valoración premium, así que los movimientos en las tasas de interés importan.

Macquarie es el banco de inversión más grande aquí: las ganancias de gestión de activos aumentaron un 43% en la primera mitad de FY2026. Están posicionados en cuatro temas estructurales a largo plazo: demografía, descarbonización, digitalización y desglobalización. Esos no van a desaparecer. La volatilidad energética en las materias primas es el punto de atención.

Si miras al lado de EE.UU., Nvidia ha bajado aproximadamente un 8% en lo que va de 2026 tras esa gran subida. Los ingresos en FY2026 alcanzaron los $215.9 mil millones, un aumento del 65%, siendo solo los centros de datos $193.7 mil millones. Algunos ven la caída como una mejor oportunidad de entrada. La dependencia de gastos en IA es un riesgo.

Microsoft sigue ejecutando bien: los ingresos del segundo trimestre de FY2026 fueron de $81.3 mil millones, un aumento del 17%, Azure creció un 39%, y Microsoft Cloud superó los $51.5 mil millones. Satya dice que todavía están en las primeras etapas de adopción de IA. La presión en márgenes por la expansión de infraestructura es la preocupación.

Alphabet superó en ingresos anuales a $400B por primera vez. Google Cloud creció un 48% hasta $17.7 mil millones. Los ingresos por búsquedas aumentaron un 17% a pesar de todos los temores de disrupción por IA. Los riesgos reales aquí son la competencia en búsquedas nativas de IA y las cuestiones antimonopolio.

TSMC es el fabricante de chips en el que todos dependen: Nvidia, AMD, Apple, Broadcom confían en ellos. Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 fueron de $33.7 mil millones, un aumento del 25,5%, y en todo el año alcanzaron los $122.4 mil millones. El consenso en Wall Street es una compra fuerte con alrededor del 29% de potencial alcista desde los niveles de $326. La tensión geopolítica entre EE.UU., China y Taiwán es el elefante en la habitación.

Palo Alto Networks es uno de los mayores actores en ciberseguridad del mundo. Los ingresos del segundo trimestre de FY2026 fueron de $2.6 mil millones, un aumento del 15%, y los ingresos recurrentes de seguridad de próxima generación crecieron un 33% hasta $6.3 mil millones. La guía para todo el año se elevó a $11.28-$11.31 mil millones. La presión en los márgenes por la integración de adquisiciones es a corto plazo.

Honestamente, elegir entre ASX y EE.UU. no se trata de que uno sea mejor. El ASX está diseñado para generar ingresos: dividendos generosos, créditos fiscales por franqueo que los hacen eficientes en impuestos para los inversores locales. Actualmente, los rendimientos rondan el 3,3% frente al 1,5% de las acciones globales. Las empresas estadounidenses reinvierten las ganancias, lo que impulsa el crecimiento del precio de las acciones. La composición sectorial también es totalmente diferente: el ASX está muy centrado en minería, banca y salud. Las 10 principales acciones representan el 49% de todo el índice. EE.UU. ofrece tecnología global, infraestructura de IA y marcas de consumo que no existen en el ASX.

A largo plazo, ambos han entregado resultados. El ASX desde 1900 ha promediado alrededor del 11,6% anual con dividendos, EE.UU. alrededor del 10,1%. La mayoría de los inversores probablemente se beneficien de una combinación de ambos.

La caída de marzo creó puntos de entrada. Solo asegúrate de comprar negocios sólidos, no solo persiguiendo precios baratos. Primero los fundamentos, siempre.