Acabo de notar que muchos amigos preguntan qué es un certificado de opción y cómo negociarlo de manera efectiva. En realidad, es un producto de valores bastante interesante, pero todavía bastante nuevo para muchas personas que participan en el mercado.

En términos simples, ¿qué es un certificado de opción? Es un tipo de contrato que te permite tener el derecho de comprar o vender un activo de valores (generalmente acciones) a un precio establecido previamente, llamado precio de ejercicio, antes de una fecha determinada. No posees realmente esas acciones, solo tienes el derecho de comprarlas o venderlas. Lo interesante de los certificados de opción es que te permiten obtener ganancias del diferencial de precios sin tener que invertir mucho capital.

En el mercado vietnamita actual, los certificados de opción que se negocian principalmente son los garantizados, emitidos por las compañías de valores. Estas empresas deben mantener una cantidad determinada de acciones como activo colateral. Esto garantiza la seguridad para el inversor.

Hay dos tipos principales de certificados de opción: las opciones de compra (que permiten comprar el activo subyacente) y las opciones de venta (que permiten vender el activo subyacente). Sin embargo, actualmente en Vietnam solo se permite negociar opciones de compra.

Mirando el mercado actual, hay aproximadamente 110 códigos de certificados de opción en negociación. Las acciones subyacentes suelen ser de grandes empresas como ACB, FPT, HPG, MBB, MSN, MWG, POW, SHB, STB, TCB. Por ejemplo, el certificado CACB2102 tiene como base la acción ACB con un precio de ejercicio de 19,323 VND. El precio de compra del certificado es solo alrededor de 1,490 VND, mucho más barato que comprar las acciones directamente.

Lo que hace que los certificados de opción sean atractivos es su apalancamiento. Si inviertes 26 millones de VND en las acciones HDB con un aumento del 7%, ganas 1.8 millones. Pero si usas esa misma cantidad para comprar la opción CHDB2201, puedes ganar 4.8 millones con el mismo aumento de precio. Por eso, los certificados de opción se llaman herramientas de alto apalancamiento.

Sin embargo, es importante entender que el riesgo también es mayor. Si el precio del activo subyacente cae por debajo del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, perderás toda la inversión. Por lo tanto, necesitas tener un plan claro de puntos de entrada, salida y stop-loss.

Al elegir certificados de opción, te recomiendo optar por aquellos con un precio de ejercicio relativamente más bajo que el precio actual del activo subyacente. Además, una tasa de conversión baja también es mejor, ya que maximiza las ganancias cuando estás en ganancias. Los certificados con vencimiento prolongado también reducen el riesgo por movimientos inesperados.

Otra cosa importante: participa en certificados de opción solo cuando pienses que el mercado va a subir. Esa es la condición básica. Analiza la tendencia del precio del activo subyacente durante el período en que el certificado esté vigente. Si tu predicción es incorrecta, perderás rápidamente.

Legalmente, los certificados de opción en Vietnam están regulados por el Decreto 60/2015, la Circular 107/2016 y el Decreto 155/2020. El plazo mínimo es de 3 meses y el máximo de 24 meses. Cuando el certificado vence, si tienes ganancias, recibirás un pago por la diferencia (no se canjea por acciones como en otros países).

El punto de equilibrio es un concepto clave en la negociación. Se calcula multiplicando el precio de compra del certificado por la tasa de conversión, más el precio de ejercicio. Por ejemplo, si compras un certificado CHDB2103 a 800 VND con una tasa de conversión de 8:1 y un precio de ejercicio de 28,888 VND, el punto de equilibrio es 35,288 VND. La acción HDB debe superar ese nivel en la fecha de vencimiento para que tengas ganancias.

Veo que 2026 es una buena oportunidad para participar en certificados de opción, pero debes tener conocimientos completos. Los precios de los certificados son bastante bajos y el volumen mínimo de negociación es solo 10, por lo que cualquiera puede participar con poco capital. Pero recuerda que este producto no es para personas impacientes o sin disciplina.

La mejor estrategia es construir un principio de inversión claro: saber dónde comprar, dónde vender y dónde cortar pérdidas. Distribuye racionalmente tu capital entre certificados de opción, acciones subyacentes y otros productos. Por ejemplo, 15% en certificados, 50% en acciones, 20% en derivados y 15% en efectivo.

Por último, siempre presta atención a la fecha de última negociación y la fecha de vencimiento. Si cerca de la fecha de vencimiento la acción subyacente sigue por debajo del precio de ejercicio, es mejor cortar pérdidas temprano para evitar perder todo el capital. ¿Qué es un certificado de opción si no una herramienta para ganar dinero? Pero también puede hacerte perder dinero rápidamente si no tienes cuidado. Aprende bien antes de comenzar.