EHEAT análisis de mercado

1. Tendencias de precios
Corrección tras una subida a corto plazo: a finales de abril de 2026, debido a la sequía y la escasez de fertilizantes en las Grandes Llanuras de EE. UU., Australia y otras regiones, los precios internacionales del trigo aumentaron notablemente, con un incremento del 5% en la semana en los precios de futuros del trigo en la Bolsa de Chicago, alcanzando el nivel más alto desde junio de 2024. Pero a principios de mayo, con la mejora en la tasa de calidad del trigo de invierno en EE. UU. hasta el 54%, las preocupaciones del mercado se aliviaran, y los precios de futuros retrocedieron, cerrando el contrato de trigo blando de invierno de CBOT en julio con una caída del 0.72%, y el contrato de trigo duro de invierno de KCBT en julio con una caída del 0.97%.
Diferenciación regional evidente: el trigo duro de invierno en EE. UU. continúa cotizando en 675-680 centavos de dólar por bushel debido a la sequía persistente; las cotizaciones de exportación de trigo en la UE están en 252-257 euros por tonelada (FOB), y la tensión del mercado se ha aliviado algo.
2. Panorama de oferta y demanda
Suministro global en general suficiente: para el año 2026/27, se estima que la producción mundial de trigo será de 819.1 millones de toneladas, una disminución de 24.8 millones respecto al año anterior, pero con inventarios iniciales abundantes, alcanzando un suministro total de 1098 millones de toneladas, y una relación inventario-consumo de aproximadamente el 33%, en niveles de seguridad relativamente altos.
Diferenciación entre principales países exportadores: Rusia se espera que exporte 47 millones de toneladas, dominando el mercado global; EE. UU., Argentina y Australia reducirán su producción en un 21%, 25% y 17% respectivamente, con disminución en exportaciones; la UE, debido a las lluvias que alivian las preocupaciones climáticas, se espera que aumente su producción en un 11.4%, con un incremento en exportaciones del 28.3%.
Cambios en la demanda de importación: Indonesia, Egipto, Argelia y otras regiones del Norte de África y Oriente Medio reducirán su demanda de importación, mientras que China, debido a temperaturas extremas y vientos secos en las principales zonas productoras, tendrá una demanda de reposición de inventarios en auge, con una importación estimada de 6 millones de toneladas en 2026/27, un aumento de más del 80% respecto al año anterior.
3. Factores influyentes
Riesgos climáticos: la sequía persistente en las Grandes Llanuras de EE. UU., Australia y la región del Mar Negro afecta el crecimiento y las expectativas de rendimiento del trigo; el fenómeno de El Niño aumenta la incertidumbre climática, lo que podría perturbar aún más la oferta.
Factores geopolíticos: los conflictos en Oriente Medio provocan tensiones en el suministro mundial de fertilizantes, elevando los costos de producción agrícola y aumentando las preocupaciones del mercado sobre la futura producción.
Flujos de capital: los cambios en las posiciones netas de fondos especulativos afectan la volatilidad de los precios de futuros, y recientes tomas de ganancias han provocado correcciones en los precios.

Perspectiva general: a corto plazo, los precios internacionales del trigo se mantienen fuertes debido a factores climáticos y geopolíticos, pero a medio y largo plazo, dado que la oferta global en general es suficiente, el espacio para un aumento sostenido de precios es limitado. Si países productores del hemisferio sur como Australia y Argentina experimentan una reducción en la producción, o si la demanda de reposición de inventarios en China supera las expectativas, esto podría ser un catalizador para una nueva ola de alzas; por otro lado, si mejora el clima o aumenta la oferta, los precios podrían retroceder.